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Cinco claves para volver a creer en Inditex y en su vuelta a los 120 euros (24 tras el split)
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TRAS LA PRESENTACIÓN DE SUS RESULTADOS

Cinco claves para volver a creer en Inditex y en su vuelta a los 120 euros (24 tras el split)

Los inversores han respaldado las cuentas de Inditex y las firmas más optimistas vuelven a situar al valor por encima del nivel de los 120 euros por acción

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Los inversores han respaldado las cuentas de Inditex, correspondientes al primer trimestre del año. El valor logró cerrar el miércoles con una subida superior al 1% hasta los 111,5 euros por acción en una jornada en la que las compras dominaron en el Ibex 35, que retrocedió un 0,7%. Los últimos resultados de Inditex cobraban especial trascendencia para los expertos, dada la situación de la compañía en el mercado (antes de la presentación de sus resultados el valor se dejaba un 8% en el año) y ante las dudas que planeaban sobre un estancamiento en el negocio y en las ventas de la textil. Una vez conocidas las cuentas del primer trimestre, el optimismo es patente sobre el futuro de Inditex y se fundamenta en cinco argumentos fundamentales sobre su futuro.

1) Evolución de las ventas. Las ventas anunciadas por Inditex a lo largo del primer trimestre del año se han mantenido ligeramente por debajo (52 millones menos) de los 3.800 millones de euros esperados. En cualquier caso, los expertos señalan que haber respondido a las expectativas es un argumento fundamental a favor de Inditex en un contexto de apreciación del euro. “Se descontaba que el dato iba a estar en línea con lo esperado, pero corrobora el buen arranque de año que había anunciado la compañía”, apunta Iván Sanfélix de Renta 4 que incide en que Inditex continúa adelante con su programa de optimización de tiendas con la apertura de tiendas más amplias y cierre de otras en proximidad.

2) Expansión del comercio online. Es la gran baza con la que la compañía ha encandilado a los expertos a lo largo de los últimos años. El gran negocio todavía por explotar que está llamado a ser uno de los grandes motores de la compañía en los próximos años. La textil gallega ha anunciado este miércoles que lanzará sus plataformas online de Zara en Corea del Sur y México, dos mercados en auge que se sumarán a los 25 en los que el grupo ya desarrolla su actividad comercial. Además Zara ampliará su oferta en China a través de una nueva tienda en la plataforma de comercio Tmall de Alibabá, líder del mayor mercado minorista por Internet. Fuentes del mercado creen que el crecimiento del segmento online es la base de las proyecciones que sitúan al valor por encima de los 120 euros, dado su peso cada vez mayor en el beneficio bruto de explotación del grupo.

3) Crecimiento del espacio comercial. Los analistas de Citi apuntan a la estabilidad de los márgenes de ventas como un aliciente clave, derivado del incremento del espacio comercial en tienda. Tal y como señalan desde Pictet, tres cuartas partes del crecimiento de las ganancias viene de la mano de unas mejores ventas y éstas han sido impulsadas por el mayor espacio comercial en tienda. "Esperamos que Inditex experimente un crecimiento de entre un 8% y 10% en espacio comercial, con especial incidencia en los países emergentes", aseguran desde esta firma.

4) Estabilización del impacto de la divisa. Ha sido un riesgo constante en los últimos meses en aquellas empresas con proyección internacional. Inditex no es una excepción. Descontado estaba que los resultados del primer trimestre iban a verse presionados por este factor, pero desde el grupo insisten en que el efecto del tipo de cambio de las divisas se amortiguará a lo largo del año y se irá moderando si se mantienen las actuales condiciones, con un impacto medio sobre las ventas de tres puntos porcentuales sobre el conjunto del año. En este sentido, el presidente del grupo, Pablo Isla, ha explicado que el impacto ha sido más fuerte al principio del año, si bien se irá moderando en la segunda parte del ejercicio hasta llegar a cero en la recta final. Estas estimaciones están en línea con las de los analistas de Citi, que prevén una menor presión para lo que resta de año, que debería contribuir a dar fuelle a las acciones.

5) El efecto del split. “Es una maniobra lógica, pero no esperada”, reconocen los analistas de Bolsa 3 después de que la compañía haya anunciado que propondrá en su Junta de Accionistas un split (desdoblamiento de las acciones) de cinco títulos nuevos por cada uno antiguo. ¿Qué se persigue con esta medida? Un efecto psicológico más que otra cosa que invite a invertir en la textil a aquellos inversores que no lo hacen por encontrarse con un precio superior a 100 euros por título. De aprobarse, la medida tomaría forma a partir del próximo 28 de julio e incrementaría la liquidez de la compañía y situaría el dividendo en 0,242 euros por título (desde los 1,21 euros previstos anteriormente), sin olvidar que incentiva que algunos inversores aprovechen los nuevos precios y el mayor número de acciones para deshacer parte de su posición y hacer caja, pero sin salir del todo de la empresa. "Creemos que puede ser el golpe de mano definitivo para impulsar la cotización de las acciones y creemos que ha sido el principal motivo de impulso para el valor tras sus cuentas", añaden desde Bolsa 3.

Los inversores han respaldado las cuentas de Inditex, correspondientes al primer trimestre del año. El valor logró cerrar el miércoles con una subida superior al 1% hasta los 111,5 euros por acción en una jornada en la que las compras dominaron en el Ibex 35, que retrocedió un 0,7%. Los últimos resultados de Inditex cobraban especial trascendencia para los expertos, dada la situación de la compañía en el mercado (antes de la presentación de sus resultados el valor se dejaba un 8% en el año) y ante las dudas que planeaban sobre un estancamiento en el negocio y en las ventas de la textil. Una vez conocidas las cuentas del primer trimestre, el optimismo es patente sobre el futuro de Inditex y se fundamenta en cinco argumentos fundamentales sobre su futuro.

Inversores Renta 4 Ibex 35
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