Rebaja masiva de comisiones de los fondos ante el buen momento que vive el sector

Un comentario de café -"ya verás cómo en los próximos meses empezaremos a ver rebajas masivas de las comisiones clásicas y aumento de las comisiones de éxito"-, un dato evidente -en lo que llevamos de año se ha disparado un 30% el número de fondos que han reducido o eliminado sus comisiones de gestión y/o depositaría- y una tendencia -las gestoras están modificando sus vías de ingresos ante el buen momento que vive el sector-.

La espectacular evolución de estos vehículos ha hecho que 200 de ellos hayan decidido, en lo que llevamos de año, reducir o eliminar estos cobros, frente a los 156 fondos que dieron un paso similar en el mismo periodo del pasado ejercicio. Y eso que en 2013 fue cuando el sector vivió su verdadero punto de inflexión y dejó atrás 12 de meses consecutivos de salida de dinero, para dar paso a 17 meses consecutivos de entradas de dinero.

Como explican expertos del sector, las gestoras están viendo que este giro es real, que la recuperación que viven los fondos es sólida, que apenas tienen competencia, que el viento sopla a su favor y, por tanto, que es el momento perfecto para apostar por las comisiones de éxito en lugar de las fijas de gestión y depositaría.

Un cambio de tercio en el que también juega su papel la lenta pero progresiva apuesta por la gestión de autor, con firmas independientes cada vez más consolidadas y dispuestas a seguir el ejemplo de Bestinver, como Abante, Cartesio, EDM, Belgravia o Ábaco, lo que hace que poco a poco se vaya apostando más por el éxito que por los ingresos fijos en forma de comisiones.

La cifra de 200 vehículos que han eliminado o reducido sus comisiones es un número nunca visto en la última década. Para hacerse una idea, a estas alturas de año, en 2004 apenas habían dado pasos de este tipo unos 60 vehículos, cifra que se mantenía prácticamente en los mismo niveles en 2007 a principios de la crisis. No obstante, a la hora de valorar estos números debe tenerse en cuenta que el universo absoluto de estos productos se ha ido incrementando. Pero, eso no explica que este año se haya disparado casi un 30% respecto al pasado, lo que sí indica un cambio de tendencia.

Y éste se explica por el hecho de que la comisión de éxito resulta atractiva sólo cuando el viento sopla a favor, como ocurre actualmente, ya que este tipo de comisiones suelen contemplar cifras muy superiores a las de gestión o depositaría, pero porque asumen el riesgo de cobrarse sólo cuando se superan determinados niveles de éxito.

Para hacerse una idea del espectacular momento que vive el sector en España, y que ayuda a comprender este giro hacia las comisiones de carácter más variable, basta recordar que el patrimonio de los fondos españoles crece el doble que la media europea, ya que en el primer trimestre creció un 8%, frente al 3,5% del resto del Viejo Continente.

Según los datos de la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama), los activos de las instituciones de inversión colectiva armonizadas europeas se situaron a 31 de marzo en 7,11 billones de euros.