El descenso mensual del Euribor no basta para abaratar las cuotas hipotecarias

El euribor a 12 meses, la referencia para la mayoría de las hipotecas a tipo variable en España, interrumpirá en mayo las subidas mensuales registradas en marzo y abril. Su promedio mensual, que es el que se tiene en cuenta en las revisiones hipotecarias, terminará mayo en el 0,594%, por debajo del 0,604% de abril.

Con todo, este descenso no bastará para abaratar las cuotas hipotecarias en las actualizaciones semestrales y anuales, porque ese nivel está por encima del0,506% de noviembre del año pasadoy del0,484% de mayo de 2013.Para una hipoteca de 125.000 euros a 20 años, ese incremento con respecto a los niveles de hace seis y doce meses se traducirá en un encarecimiento inferior a los 10 euros al mes.

Si el euribor ha terminado mayo con una mediainferior al 0,60%, cuando en la primera semana caminó sobre el 0,61%, se debe a las expectativas creadas por el Banco Central Europeo (BCE). En la reunión de política monetaria que celebró el 8 de mayo, su presidente, Mario Draghi, anticipó que la entidad lanzará nuevas medidas expansivas en la cita del 5 de junio. Esta promesa ha servido para que el euribor haya vuelto sobre sus pasos desde ese momento -ver gráfico-y termine mayo con niveles diarios del 0,57%.

En concreto, el euribor descuenta que Draghi anunciará, como poco, una rebaja adicional de los tipos de interés. Están ya en el mínimo histórico del 0,25%, y la institución monetaria podría recortarlos hasta el 0,10 o hasta el 0,15%. Junto a esta medida, todavía de corte convencional, podría lanzar otras más extraordinarias, como el lanzamiento de un programa de compras de deuda privada y/o pública.

Si el BCE cumple lo prometido, la referencia hipotecaria tendrá garantizado seguir en zona de mínimos históricos una larga temporada. Lleva por debajo del 1% desde agosto de 2012, cuando su media histórica se sitúa en el 2,7%. Aunque la anormalmente expansiva política del BCE constituye ahora un alivio para el bolsillo de los hogares, los expertos recomiendan no perder de vista que una hipoteca es un producto a largo plazo y que, en algún momento futuro -aunque sea dentro de tres, cinco o siete años-, volverá a subir -ampliar gráfico para ver su evolución histórica-. Por eso, en caso de acceder actualmente a una hipoteca o de tener ya una, aconsejan hacer cálculos en los que se contemple ese futuro repunte del euribor para evitar sorpresas más adelante.

Por ejemplo, con que el euribor regresara a su media histórica -ese 2,7%-, la mencionada hipoteca de 125.000 euros a 20 años se encarecería en casi 125 euros al mes -unos 1.500 euros al año- con respecto a la cuota actual. Si llegara a escalar a los niveles vistos en el verano de 2008 -las medias mensuales de julio, agosto y septiembre se movieron entre el 53 y el 5,4%-, la cuota se dispararía en 300 euros al mes -3.600 euros al año-.