El 'efecto Draghi' hace bajar la prima de riesgo a niveles de mayo de 2010

Nueva jornada de fuertes caídas para la rentabilidad de la deuda española. En sólo tres sesiones el interés del bono a diez años acumula un descenso superior al 9% y ha cerrado en un 2,14%. Esto ha hecho que la prima de riesgo haya seguido la misma estela y se haya situado en 123 puntos básicos, con lo que vuelve a niveles de junio, cuando bajó después de la batería de medidas expansivas que lanzó el Banco Central Europeo para revitalizar el crédito y frenar las presiones deflacionistas. Y estaría más baja si no fuera porque el interés del bund alemán también se encuentra en pleno descenso y ha marcado mínimos históricos en el 0,91%.

Ahora, como antes de verano, el artífice de la bajada no es otro que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi. Sus palabras del pasado viernes durante el encuentro de Jackson Hole se han interpretado por el mercado como que la posibilidad de que el regulador europeo ponga en marcha un programa de medidas de expansión cuantitativa (QE) como ya hizo Estados Unidos es cada vez más probable.

De esta manera, Draghi juega de nuevo con las expectativas del mercado como ya hizo también hace dos años con el famoso "será suficiente" que ha servido para enfriar las tensiones en el mercado de deuda sin que tome realmente las medidas que adelantó en septiembre sobre la compra ilimitada de bonos, el llamado OMT. De hecho, en doce meses la prima de riesgo española ha pasado de los 295 puntos básicos en los que empezó agosto de 2013 a los 123 puntos básicos en los que se encuentra ahora, mientras que la rentabilidad del bono a diez años se a reducido a menos de la mitad, del 4,6% de entonces al 2,14%.

Y es que el pasado viernes el banquero italiano hizo hincapié en la baja inflación de la zona euro, que se ha situado en "zona de peligro" por debajo del 1% durante diez meses consecutivos. Por ello, Draghi aseguró que está dispuesto a "ajustar aún más" su política monetaria. Según explicó, "confía en que el paquete de medidas que anunciamos el pasado mes de junio sirva para conseguir el impulso que pretendemos en la demanda" y afirmó que el Consejo de Gobierno del BCE "podría usar también instrumentos sobre la inflación a medio y largo plazo".