El plan estratégico para el periodo 2012-2014 que presentó Iberdrola la semana pasada comienza a dar sus frutos. Tanto Credit Suisse como Deutsche Bank han dado su beneplácito a los ajustes que realizará la compañía y han elevado su precio objetivo.

La entidad alemana ha aumentado el precio objetivo de la eléctrica a 4,60 euros por acción desde los 4,20 euros anteriores, lo que le otorga un potencial de revalorización del 15,28% desde los 3,99 euros a los que cotiza la acción actualmente. Además, Deutsche ha decidido cambiar su recomendación a comprar desde mantener.

Por su parte, Credit Suisse ha incrementado su precio hasta 4,7 euros desde los 4,4 euros anteriores, lo que implica un potencial alcista del 16% desde los niveles actuales. “Iberdrola cotizará a 9,7 veces beneficios en 2014, por debajo de la media del sector del 10,5 veces. Por tanto, reiteramos nuestra recomendación de sobreponderar”.

Deutsche argumenta su decisión asegurando que los objetivos de la eléctrica, basados principalmente en reducir su deuda, son “convincentes y razonables” y que su situación actual es mejor que la del resto del sector. “Cotiza con un descuento del 10% frente a sus pares, lo que unido a su política de dividendos la convierten en un valor atractivo. Además, actualmente menos del 50% de su Ebitda procede de España, lo que minimiza su riesgo soberano”.

Precisamente, la remuneración al accionista es uno de sus puntos fuertes, ya que como recuerda Deutsche, una rentabilidad del 7,6% para 2013 está por encima de la media del sector, donde la tendencia dominante es una reducción del ‘pay out’.

En Credit Suisse apuntan que a raíz del plan estratégico de la compañía han elevado sus previsiones de beneficio por acción un 6% para 2013 y 2014.

Asimismo, UBS  también mejoró su visión sobre la eléctrica y elevó su precio objetivo a 4,25 euros debido a los avances en el fortalecimiento del balance, exposición limitada a España y crecimiento a medio plazo.

Líneas maestras para 2012-2014

Los principales objetivos del plan trienal de Iberdrola consisten en una reducción de deuda por valor de 6.000 millones de euros, mantenimiento de los resultados y del dividendo y un recorte de alrededor del 30% de las inversiones. 

Para conseguirlo, Iberdrola cuenta con que el Estado le pague los alrededor de 3.000 millones que le adeuda por en concepto de déficit de tarifa. Además, venderá activos no estratégicos y en países no prioritarios por valor de unos 2.000 millones de euros.

El grupo ya ha realizado ventas por valor de 300 millones y ultima acuerdos por un importe de otros 1.500 millones de euros.