El gestor de M&G Optimal Income, Richard Woolnough, ha advertido de la exposición del rating de Telefónica a la deuda soberana española de forma que una rebaja en la calificación en la nota de España podría suponer una rebaja en la de la multinacional presidida por César Alierta.

   El experto ha recordado asimismo que los bonos de Telefónica han caído bruscamente conforme la crisis en España se ha hecho "más profunda".

   No obstante, Woolnough ha precisado que los analistas de la firma consideran que es una "buena" compañía y que mantendrá su rating, con lo que su relación entre riesgo y recompensa es atractiva.

   Woolnough ha señalado que en agosto y septiembre M&G compró bonos deTelefónica denominados en libras esterlinas con un cupón de 500 puntos básicos sobre el gilt (bono del tesoro británico).

   La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's rebajó hace un par de semanas la nota de la deuda soberana española dos escalones, hasta situarla en 'BBB-', lo que la posiciona al borde del nivel de 'bono basura'. Por su parte, Moody's sitúa la nota de la deuda española a largo plazo, en 'Baa3' con perspectiva negativa, por encima también de la categoría de 'bono basura'.

   En cuanto al rating de Telefónica, Moody's confirmó recientemente la nota de solvencia a largo plazo 'Baa2' de Telefónica, que se mantiene un peldaño por encima del 'rating' asignado a España, aunque ha otorgado a la operadora una perspectiva "negativa", en línea con la del emisor soberano, cuya debilidad macroeconómica representa la mayor amenaza para la multinacional.

   Por su parte, S&P sitúa bajo vigilancia con perspectiva negativa la calificación de 'BBB' que tiene otorgada a la deuda a largo plazo de la multinacional española y la de 'A-2' que tiene asignada a su deuda de corto plazo, lo que implica la posibilidad de una eventual rebaja de estos ratings.