EL DIEZ AÑOS SE VENDE A 104 EUROS

Los bonos italianos son 30 veces más lucrativos que los españoles

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Mario Monti, primer ministro de Italia

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@Cotizalia   -  Sígueme en    Twitter  -     iCotizados   -     Facebook 03/10/2012  14:07h

La discriminación que ha llevado a cabo el mercado entre Italia y España se ha traducido en retornos por la venta de su deuda de hasta 30 veces mejores para el papel transalpino, según aseguran desde Bloomberg.

Los bonos italianos ofrecieron retornos del 15% en los nueve primeros meses del año para firmar su mayor subida desde 1996, como reflejan los índices de Bank of America Merrill Lynch. Además, con el aumento de compra de bonos, el Banco Central Europeo pretende bajar las rentabilidades, lo que se traduce en mayores retornos.

"Algunos inversores han subestimado a Italia en muchos aspectos, pero los retornos hablan por sí solos", asegura Fabrizio Fiorini, CIO de Aletti Gestielle a Bloomberg. "Aquellos que se negaron a reconocer que las cosas han cambiado en la Eurozona y que Italia es diferente, habrán perdido".

Así, el precio de los bonos italianos ha escalado hasta 104, tras un descenso de la prima de riesgo hasta los 362 puntos básicos, lo que contrasta con la española, que no baja de los 420 puntos básicos. Además, incluso en los momentos más críticos, el pasado mes de julio cuando se puso sobre la mesa abiertamente la posibilidad de una ruptura del euro, se mantuvo muy por debajo del diferencial español, que superó los 600 puntos básicos.

"Muchos inversores siguen teniendo una percepción equivocada de la situación económica de Italia y tienden a considerar que Italia y España son historias similares", asegura Mario Spreafico, de Schroders. "Si miras a los fundamentales, las diferencias entre Italia y España saltan a la vista, empezando por la riqueza en general y el ahorro privado en particular, sin hablar de la situación bancaria".



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