Los titulares de Valores Santander que no han canjeado aún estas obligaciones convertibles sufrirán una minusvalía latente del 55% de su inversión inicial con su transformación en acciones del banco el próximo día 4 de octubre.

Los inversores de este producto han recibido cupones en los últimos cinco años, con una remuneración acumulada del 23%, con lo que la pérdida de su capital inicial se modera al 32%.

Los titulares del 63% de este producto emitido en 2007 por importe global de 7.000 millones de euros ya lo han canjeado en las ventanas anticipadas, por lo que los inversores del 37% restante deberán hacerlo en esa fecha de forma obligatoria.

Cuando Santander colocó estos valores entre un total de 129.000 clientes para financiar la compra del banco holandés ABN Amro estableció un precio de canje de casi 14 euros, pero tras diversas ampliaciones de capital el precio de canje fijado para la conversión obligatoria es de 12,96 euros.

La acción de Banco Santander cerró este martes en la Bolsa de Madrid a 5,942 euros, por lo que la minusvalía latente para el propietario de un valor Santander sería del 45% de la inversión inicial, sin tener en cuenta los cupones recibidos.

Concretamente, los titulares recibieron un cupón del 7,5% el primer año, del 4,29% el segundo, del 3,46% el tercero y del 4,03% el cuarto, y la rentabilidad esperada el quinto año es del 4%. Así, esta remuneración del 23% mitigaría la minusvalía latente al 22%.

El banco ha recomendado a los poseedores de los títulos que mantengan las acciones, porque se beneficiarían de la rentabilidad por dividendo y del potencial de crecimiento de la acción.