COLOCA EL MÁXIMO PREVISTO, 3.080 MILLONES, A 3 Y 6 MESES

Los mercados estrangulan a España: el Tesoro paga casi el triple por su deuda a corto plazo

Los mercados estrangulan a España: el Tesoro paga casi el triple por su deuda a corto plazo

Mariano Rajoy (Efe)

María Igartua  -  Sígueme en   Twitter   26/06/2012  10:47h

El Tesoro no ha tenido problemas para colocar el máximo posible, incluso un poco más allá. No en vano, la rentabilidad que ha ofrecido es demasiado tentadora como para rechazarla, a lo que hay que sumar que el corto plazo se ha convertido en el papel preferido por los inversores. Así, España ha tenido que pagar un 179% más para vender 1.600 millones de letras a tres meses, mientras que el seis meses no ha ido mucho mejor, con la rentabilidad un 86% por encima de lo pagado hace un mes.

Des esta manera, la colocación se ha saldado con un total de 3.080 millones de euros, ligeramente por encima de lo previsto. La rentabilidad para el 3 meses ha sido del 2,362% frente al 0,846% del 25 de mayo, mientras que para el 6 meses ha alcanzado el 3,237% frente al 1,737%. En cuanto a las ratios de cobertura, en el más corto plazo ha sido de 2,6 veces la oferta frente al 3,95 anterior y a 6 meses de 2,82 frente a 4,3 veces. El Tesoro ha pagado de esta manera el interés más alto por su deuda a corto plazo desde noviembre.

No en vano, la situación está aún más delicada que entonces. La prima de riesgo lleva, salvo bajadas puntuales, tres semanas en el entorno de los 500 puntos básicos y una vez asumido una recapitalización de la banca, lo que se debate es el rescate total del país y las condiciones que ya se están imponiendo desde Europa. Eso a falta de dos días para que comience la Cumbre de líderes europeos en la que debería salir una solución a la crisis de deuda de la región que pase por unión bancaria y fiscal.

El diferencial entre el bono a diez años y el bund, que esta mañana volvía a tensarse hasta los 520 puntos básicos, se mantenía apenas sin cambios tras conocer el resultado de la subasta del Tesoro. "El fuerte aumento de la rentabilidad es normal porque respecto a mayo los intereses han subido mucho. Siempre he pensado que comparar la rentabilidad con la subasta anterior es un error, es mezclar churras con merinas. A lo que hay que atender es a los movimientos del mercado gris", explica a Cotizalia.com Alberto Matellán, director de macroeconomía y renta fija. 

"Teniendo en cuenta como está el mercado, no me parece malo el resultado de la subasta. Los ratios no han sido especialmente altos, de hecho están por debajo de la media pero tal y como están las cosas no nos podemos quejar", concluye.

De hecho, a pesar del fuerte aumento de la rentabilidad, el Tesoro que tiene más del 61% de sus necesidades de financiación para 2012 cubiertas, ha optado por colocar algo más del máximo fijado, que se encontraba entre los 2.000 y los 3.000 millones. La estrategia que ha venido manteniendo en las últimas subastas es la de fijar unos objetivos relativamente bajos para lanzar el mensaje de que no está dispuesto a pagar cualquier precio.

No obstante, la subasta de hoy era muy doméstica. Quienes están comprado la deuda española son principalmente los bancos y concretamente en el corto plazo el Tesoro se siente muy cómodo. El único escollo que podía tener era que afectara de alguna manera la rebaja masiva ayer del rating de la banca española. Sin embargo, se trataba de un movimiento ya de sobra sabido y descontado y no ha habido sorpresas en el resultado.

Como se esperaba, Moody´s ha recortado la calificación a prácticamente todos los bancos españoles, concretamente a 28, entre uno y cuatro escalones. Tal es así que ha dejado en bono basura a Popular, Bankinter, Sabadell y, por supuesto Bankia, a la que han recortado hasta Ba2. Mientras que Banesto, BBVA, Caixabank o Banca March se quedan a un paso del grado especulativo.

"La suerte que tenemos es que como es una subasta a 3 y 6 meses y es poco objetivo no hay mucho más que decir", aseguraba a Cotizalia.com Matucha Gimeno, gestora de renta fija de Banif. "En el mercado secundario se está vendiendo el largo, pero no el corto y, de hecho, se han estado comprando letras a junio a niveles del 4,10%".

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 20 Comentarios

20 .- ¿iluso?
Los ilusos son los espanolitos al pensar que los políticos, los anteriores, actuales y futuros van a mirar por los votantes y los botantes. Van a la suya, a llenarse los bolsillos y el que venga que arree.
Estamos en recesión.
1/ quitamos el Se nada [no sirve para nada]
2/ diputaciones
3/ embajadas de los reynillos de taifas y taifos
4/ suspendemos las autonosuyas.

¿y qué?

España se ha pasado por el forro de los cAjones la crisis. En un año tenemos las primas más baratas que los Merkel.
¿apuestas? No vale, unos jugamos con nuestros dineros y los otros, los politicastros, también juegan con nuestros dineros. Algo falla, pero ellos saben que subiremos impuestos, daremos por c... a los espanolitos, pero de rebajar gastos ... ¡ni soñando! salvo dos chorradas irrealizables y cara a la galería.

manolo2004

26/06/2012, 20:44 h.

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19 .- De toda la vida está aquello de la oferta y la demanda.
¿por qué va nuestro Gobierno a las Subastas con la prima a los tontos por cientos que anda?
Si no vamos a comprar y por ende no hay demanda,la oferta se puede poner a 7000, el tema es recoger las deudas, saldarlas, para eso hay todo tipo de plazos y, salvo informaciones horróneas, ya de las necesidades anuales estamos casi al 70%, ¿por que no intentamos que el Tesoro nos venda a los espanolitos, sin horrores en la n, esa Deuda a intereses más que interesantes, pero menos que conforme a la prima [de primos] y a ver por donde sale el tema.
Si la Banca Española ya no compra Deuda, no es capaz de cubrir sus pagos sin amenazar con vender la Deuda de España que le sale hasta las orejas aunque eso si pago el 1% y me llevo el 5-6-7%, de tontos no tienen nada, vamos a colocar nuestra Deuda de los siguientes pagos a los espanolitos pero no a 2%, vamos hasta el 4% a 1 año y hasta el 4,5 a dos años y hasta el 5% a 3 años ....., más barato que con las primas y pasando de los Mercados que nos gobiernas.
En vez de deber mil millones a dos fondos, vamos a deber lo mismo, con menos costo a 300-400 millones de personas.
Yo a 3 años.

manolo2004

26/06/2012, 20:39 h.

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18 .- SR. Rajoy espero y deseo que no te estés enriqueciendo con nuestra desgracia, por favor dimite.

No vales para presidente, no tienes valor ni capacidad ni te has rodeado de gente adecuada.

Espero y deseo tambien que antes aclares lo de Bankia, ¿por qué no suspendiste su cotización y esperaste tanto para hacerlo?

Jamás te perdonaré por hacer bueno al hasta ahora peor presidente de la historia de España JL Rodriguez.

Por cierto tenemos el doble de políticos que Francia, ¿piensas hacer algo?

De chiste tu gestión, no esperaba esto de ti. Cada día peor.

Me da vergüenza ser español, porque en el fondo la culpa es nuestra. No hemos cumplido con nuestra obligación de vigilancia.

PF DIMITE.

lnn

26/06/2012, 18:12 h.

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17 .- Pero.... no era Rajoy el que iba a dar confianza a los mercados y el que siempre diria la verdad aunque doliera ?

Pues menuda confianza a los mercados esta insuflando y la verdad no la cuenta ni por equivocación.

Pero ya se sabe la culpa es de otros.

marineda

26/06/2012, 17:38 h.

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16 .- CADA DIA QUE PASA ENTIENDO MENOS LO QUE ESTA PASANDO, NO HAY FISCALES JUECES QUE INVESTIGUEN ESTO? LA ECONOMIA LA ESTAN CONTROLANDO ENTRE CUATRO QUE SE ESTAN LUCRANDO

mariana

26/06/2012, 15:26 h.

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