Inditex sigue imparable y, tras superar a Santander hace unas semanas, este lunes se ha quedado a las puertas de conseguir adelantar a Telefónica y alzarse como el valor con mayor capitalización en la bolsa española. La compañía presidida por Pablo Isla ha subido este año más de un 9% y sus acciones se pagan a 69 euros. El valor de Inditex con los avances que está viviendo en el mercado español se sitúa en los 43.009 millones de euros, frente a los 43.084 millones de la compañía presidida por César Alierta.

Inditex es un valor que gusta a los analistas, que todavía le ven recorrido a pesar del rally -en contra del mercado, ya que el resto de grandes valores del selectivo está en negativo en el año- y a los gestores. Así, el precio a doce meses del consenso de Bloomberg es de 78,26 euros, por encima de los 69,28 euros a los que se paga hoy la textil de Amancio Ortega. El 46% de las firmas que cubren el valor recomienda entrar, frente al 43% que aconseja mantener o al 11% que recomienda vender. 

La textil ha tenido un mejor comportamiento operativo frente a sus competidores, que se ha trasladado en un mejor comportamiento en bolsa (especialmente en últimos años), descatan desde EDM Asset Management. Y consideran que la textil todavía cotiza con un descuento respecto a otras compañías como H&M, que podría estar justificado "por la reducción del EPS -beneficio por acción- que ha sufrido la sueca por la apreciación de su divisa de consolidación, la corona, frente a la principal divisa de venta, el euro". Aunque EDM cree que Inditex no está barata a los precios actuales. También los responsables de March Gestión creen que el valor tiene interés.  

"Inditex ha demostrado ser más segura y consistente en el tiempo de lo que se pensó inicialmente, lo que es especialmente valioso en un contexto como el actual", subrayan desde JB Capital Markets. La firma estima que el potencial de la textil, "lejos de haberse agotado, el grupo puede crecer significativamente en los próximos diez años, con el motor de la expansión internacional". Además, los analistas de JB Capital Markets destacan que los ingresos de la compañía son resistentes, igual que su posición financiera y que tiene potencial para mejorar la retribución al accionista. 

Desde Link Securities explican que Inditex es una compañía que está logrando "atravesar la crisis sin grandes traumas dado el posicionamiento de sus productos, manteniendo a la vez su capacidad para crecer, sobre todo fuera del mercado español (sólo representa un 30% de su negocio a día de hoy)". Además, parte de su atractivo reside en que "su modelo es único y su gestión de primer nivel". No obstante, señalan que "todo ésto ya está recogido en su cotización y que, a precios actuales, su potencial alcista es limitado (sus multiplicadores bursátiles son muy exigentes, descontando fuertes crecimientos de sus resultados futuros)", por lo que no esperan sorpresas positivas por parte del valor. En cambio, "el día que dé una negativa (que no logre crecer lo esperado) el castigo para el valor puede ser grande".

Telefónica, de capa caída

En cambio, Telefónica está de capa caída y cotiza a la baja las dificultades de un sector maduro y con elevadas necesidades de inversión. La 'teleco' española tuvo que recortar el dividendo el pasado mes de diciembre y los analistas no descartan que se vea obligada a hacer un segundo recorte, en línea con el resto de compañías del sector. Por otra parte, Telefónica se ha sumado a las compañías que pagan parte del dividendo en acciones para conservar la caja.

Telefónica ha perdido en lo que va de 2012 más de un 28% de su valor y marcó mínimos de 52 semanas el pasado 23 de mayo en 9,50 euros. Hoy sus acciones se pagan a 9,6 euros, lejos de los casi 17 euros de enero de 2011. Los analistas son cautos respecto a la evolución de Telefónica y el 40% recomienda mantener, mientras que el 24% aconseja su venta. solo un 35% de las firmas que siguen el valor aconseja su compra. El precio objetivo que le da el consenso del mercado es de 13,64 euros, según Bloomberg. 

El pasado 19 de abril, Inditex ya lograba superar al Banco Santander en valor bursátil, con lo que se convertía en ese momento en la segunda compañía más importante del Ibex 35. Santander tiene hoy una capitalización de 42.000 millones. El siguiente valor del mercado español es BBVA, con poco más de 25.000 millones. En quinto lugar se encuentra Iberdrola, con un valor inferior a 20.000 millones y en sexto, Repsol, que iguala a la eléctrica con más de 19.900 millones.