La buena noticia del día en España es que el diferencial entre el bono español a 10 años y el alemán ha llegado a caer esta mañana por debajo de los 400 puntos básicos. De momento, hoy ha tocado un mínimo de 395 puntos tras diez sesiones de alta tensión en la que ha llegado a tocar un máximo de 444 puntos.

La otra noticia, no tan buena, es que la reacción apenas ha durado unos minutos y el diferencial ha vuelto hasta los 418 puntos casi inmediatamente. La volatilidad es máxima y la difrencia entre los máximos y mínimos del día alcanza ya los 23 puntos.

La extrema volatilidad del diferencial se produce antes de la decisiva subasta de mañana de bonos a dos y diez años, en la que el Tesoro espera colocar más de 2.500 millones de euros. De momento, la rentabilidad del bono a 10 años se sitúa en el 5,82%, relativamente lejos del 6% que ha llegado a tocar en los momentos más difíciles de las dos últimas semanas.

El fuerte descenso de la prima se produce después de la subasta de letras a 12 y 18 meses de ayer en la que el Tesoro se vio obligado a pagar hasta un 86% más para colocar su deuda a corto plazo. No obstante, el elevado sobre coste no le ha impedido colocar ligeramente por encima del máximo previsto, un total de 3.180 millones de euros, a diferencia de la subasta anterior, en la que se quedó en la parte baja del rango.

La recuperación del precio de bono español hoy es la mayor con diferencia en Europa. La rentabilidad del bono italiano cae 8 puntos básicos hasta el 5,36%. Por su parte, la rentabilidad del bono alemán repunta ligeramente hasta el 1,76%.