Un modelo de dividendo con crecimiento estable. UBS lo tiene claro a la hora de señalar a Gas Natural como una de las compañías más destacadas a la hora de repartir dividendo. Según un informe del banco de inversión, desde que Gas Natural se hizo con Unión Fenosa ha ido aumentando su dividendo en un 10% por año.

Las estimaciones de los analistas consideran que este potencial se mantendría constante, a pesar de que las perspectivas prevén que el crecimiento de la energética se verá lastrado por la pobre demanda de energía hidroeléctrica y nuclear. Con un margen de aceptación del 30% del ‘script dividend’ a lo largo de 2013, todo apunta a que el dividendo de la energética mantendría un crecimiento constante superior al 7,5%.

UBS ha elevado el precio objetivo para Gas Natural Fenosa a 15 euros desde los 13,5 euros, en sintonía con los analistas que habitualmente siguen a la compañía en Bloomberg que sitúan su valoración a un año vista en 14,23 euros (hoy cotiza a 12,8).

Uno de los puntos a favor de la compañía es que el flujo de caja se mantiene en positivo, a pesar de los problemas derivados del déficit de tarifa y después del pago de dividendos y gastos de capital.

La firma de inversión considera que, “a pesar de que el pago se efectúa parcialmente en acciones, el dividendo sigue siendo atractivo”. Así mismo, considera que, “pese a encontrarse en un escenario regulatorio adverso, sus acciones siguen cotizando un 20% por debajo de los niveles medios”.