Semana complicada la que han cerrado los mercados en la que la Cumbre de líderes europeos y las negociaciones sobre el segundo rescate griego han marcado el paso. Tras una primera quincena de julio de fuertes caídas, las bolsas han conseguido retomar el camino y en los últimos cinco días han recuperado prácticamente todo lo perdido.

Las bolsas europeas y especialmente la española han optado este viernes por un optimismo contenido tras el acuerdo alcanzado ayer por el Eurogrupo en torno a un segundo rescate para Grecia. El Ibex 35 -que despedía las sesión del jueves con avances cercanos al 3% y hoy también subía con fuerza en la apertura- ha acabado subiendo un 0,42%, hasta los 10.059 puntos. No obstante, ha sido una semana ventajosa en la bolsa española que, con una subida del 7,4%, es la mejor desde enero.

En el resto de Europa las compras finalmente se han abierto paso, a pesar de que el impulso ha sido menor que en España e, incluso, algunos índices han llegado a tontear con los números rojos. El Cac 40 ha subido un 0,6%, el FTSE 100 el 0,4%, el Dax el 0,4% y el Eurostoxx 50 el 0,2%.

El jueves los inversores tanto de renta variable como fija se lanzaron en brazos del Eurogrupo como si al término de la reunión la crisis de deuda fuera a estar prácticamente solucionada y con esa misma sensación amanecían este viernes. Importantes subidas en las bolsas y fuertes bajadas del riesgo en los mercados de deuda europeos.

Pero tras conocer la opinión del algunos medios de comunicación, como The Wall Street Journal, que en su editorial habla de "colosal desperdicio de dinero" y de que "Grecia necesita una reforma completa, no una ración de keynesianismo recalentado", se ha sembrado la cautela.

En cuanto a la prima de riesgo española, que ha llegado a caer hasta los 266 puntos, ha vuelto a tensarse hasta los temidos 300 puntos básicos. No en vano, desde el estallido de la crisis de deuda soberana, España siempre ha estado en el punto de mira de los mercados y son muchas las voces que apuntaban a que tras los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal sería el siguiente país de la zona euro en caer.

El lunes pasado, el diferencial cerró en 366 puntos básicos y la rentabilidad llegó a superar el 6,3% frente al 5,6% de hoy. En Italia, otra de las economías que se ha visto obligada a pagar fuertes interses para poder financiarse en el mercado, la prima ha pasado de los 332 puntos del lunes hasta 259 a media sesión. En Grecia se ha reducido de 1.556 puntos a 1.358 y en Portugal se ha pasado de 1.070 -el 11 de julio- a 871.

La banca mediana se dispara

Dentro de la bolsa española ha destacado, de nuevo, el comportamiento del sector financiero español, en el punto de mira de los mercados desde el estallido de la crisis. Así, han subido con fuerza la banca mediana con Bankinter a la cabeza. Las acciones del banco se han disparado el 5,9% tras presentar resultados. También han presentado sus cuentas semestrales otros dos valores que hoy se desmarcan del mercado. Caixabank ha subido el 2,5% y Banco Popular, cerca del 2,5%. Resultados dispares para las tres entidades, con caídas de beneficios para Bankinter y Popular y mejora de los resultados para Caixabank.

También con avances ha aguantado el Banco Sabadell, que ha acabado un 0,6%, mientras que los dos grandes se daban la vuelta para hacer de contrapeso del selectivo. BBVA ha caído un 0,97% y Santander un 1,15%. Según informa hoy El Economista, la entidad que preside Francisco González será la única española que participará en el rescate de Grecia. Entre las europeas, Reuters apunta a Deutsche Bank, HSBC, BNP Paribas y Société Générale, además de las aseguradoras Allianz, AXA y Generali.

La banca española tiene muy poca exposición a la deuda de Grecia, Irlanda y Portugal, apenas un 2,4% del total de su cartera en bonos soberanos de países europeos, según los datos de los últimos test de estrés. De hecho, la mayor parte de la deuda que tienen en el balance proviene de España.

En cuanto a los pesos pesados, Telefónica ha subido un 0,34%, Repsol un 1,96%, Iberdrola un 0,99% e Inditex un 1,13%.

En el mercado continuo, los dos protagonistas de la semana, Bankia y Banca Cívica, han terminado con una caída del 0,8% y del 0,7% respectivamente.

Conclusiones del Eurogrupo

Los líderes europeos zanjaron finalmente ayer la crisis helena con un segundo plan de ayuda para Grecia -el primero se aprobó en mayo de 2010 y ascendía a 110.00 millones- de 109.00 millones, aliviando la presión a la que se han visto sometidas tanto las bolsas y sobre todo los mercados de deuda de los países periféricos.

De esa cantidad, la banca privada acreedora asumirá hasta 50.000 millones. De ellos, 37.000 serán de participación voluntaria, y otros 13.000 corresponderán a la recompra obligada de deuda griega. También contempla la participación voluntaria de la banca con 54.000 millones de euros. Aunque las medidas inmediatas más efectivas consisten en la rebaja del tipo de interés de los préstamos del FEEF hasta el 3,5%. También se alarga el plazo de vencimiento desde los 7,5 años hasta los 15 años y 30 años con 10 de carencia.

Además del rescate heleno, los líeres de la Eurozna, acordaron la creación de líneas de crédito preventivas para países como Italia o España que permitan frenar el contagio de la crisis helena, lo que se ha traducido en caídas en las primas de riesgo de ambos países a pesar de que en el caso español, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha asegurado que España no necesitará recurrir a ellas.

"Los inversores valoraron positivamente la aprobación de un nuevo paquete de rescate a Grecia por importe de EUR 109.000 millones, el alargamiento de los plazos y la reducción de los tipos de interés de los préstamos a Grecia, así como la posibilidad de que el Fondo de Rescate pueda prestar ayuda “preventiva” a países como Italia y España y comprar bonos en los mercados secundarios", apuntan desde Link Securities.