Trichet, envía una señal

Lunes, 11 de febrero de 2008 (Actualizado a las 10:03)

Valor Añadido El Radar Informacion Privilegiada Crónicas del Imperio Secretos del Private Equity Secretos de Hedge Funds London Eye Historias de Asia

Bolsa Warrants Divisas Renta Fija/Tipos Interés

Trichet, envía una señal

BCE, Trichet, tipos de interés

@Rubén J. Lapetra - 07/02/2008

Deja tu comentario (7)

(4/5 | 9 votos)

El mercado mantiene un pulso contra la posición del Banco Central Europeo (BCE) sobre su política monetaria. Y hoy se va a ver quien está ganando. Pese a que no se han movido los tipos interbancarios -aquellos que reflejan las expectativas reales de un movimiento en el precio del dinero-, los inversores parecen manejar en sus quinielas un cambio en el sesgo del banco central. El euro/dólar, el tipo de cambio entre las dos grandes monedas del mundo, está cotizando ese potencial nuevo rumbo. Su comportamiento en las últimas jornadas así lo revela. El dólar se está apreciando pese a las fuertes bajadas de tipos en EEUU, que han llevado a la Fed a su movimiento más agresivo desde 1982. El BCE, fiel a su ultrarrigor, a lo suyo, ya que ha sido también más prudente en el pasado, también tiene mayor margen de maniobra. Tipos en el 4%, zona neutral, a la que se ha llegado tras elevarlos despacio y no de forma compulsiva como la Fed, que ha subido el precio del dinero en dos años la friolera de 17 veces , del 1% al 5,25%.

La foto es la siguiente. El BCE comunicará su decisión de mantener los tipos de interés a las 13,45 horas. 45 minutos antes, el Banco de Inglaterra habrá rebajado los tipos del 5,5% al 5,25%, siguiendo así el camino de quien (Fed) mueve los hilos de la política monetaria mundial. Esto si se cumple lo esperado por el consenso del mercado. Si no se cumple pueden venir las sorpresas, aunque Jean Claude Trichet y Mervyn King no son dos personas proclives a sorprender. Sin embargo, de nuevo, todo el mundo estará pendiente del código de palabras que utilice Trichet a las 14,30 horas en su rueda de prensa. Si nos atenemos a lo último que dijo sobre tipos, en el seno del BCE sólo existen dos posibilidades sobre la mesa: mantener o subir. Y precisamente ahí puede estar la señal esperada por el mercado. Una tercera vía: bajar los tipos de interés.

Los argumentos para justificar cualquiera de las tres posibles acciones monetarias son pesados y simples. 1) Subir los tipos de interés supondría coherencia con lo único que por ley -está en sus estatutos fundacionales, no lo olviden- deben tener entre ceja y ceja los gobernadores del BCE y no es otra cosa que la estabilidad de los precios de consumo, es decir, la inflación o el IPC. Esta estabilidad tiene nombre y apellidos, el 2%, y, sin embargo, hace ya tiempo que se quebró. Según los últimos datos disponibles, la inflación interanual en la zona euro alcanzó el 3,2% en enero, su nivel más alto de los últimos diez años. Por tanto, tendría sentido una subida de los tipos de interés que se ha postergado debido a la crisis financiera registrada desde agosto. 2) Mantenerlos es permanecer en la posición de prudencia de los últimos meses. Esperar y ver qué pasa. 3) Una bajada de tipos que no es nada probable para hoy, pero sí que puede llegar antes de verano. Para ello, Trichet enviará una señal abriendo la puerta a este último escenario y no descartando cualquier acción monetaria ante lo que parece venir: un deterioro económico para el conjunto de la eurozona y una menor inflación a medio plazo.

(4/5 | 9 votos)

RSS

Delicious

Technorati fresqui

Fresqui

Menéame

Negóciame

Wikio

Enlaces patrocinados

Opiniones de los lectores (7)

Deja tu comentario

7. usuario registrado rothbardJueves, 08/02/2008, 15:36 h.

En España necesitamos tipos de interés más altos. Ya lo dijo Botín subrepticiamente, ayer en la presentación de resultados: "actualmente tenemos tipos de interés bajos". Eso quiere decir, a mi entender, que según el Santander deberían subir. Creo que a la banca comercial le interesa que suban los tipos, así la gente huye de los fondos de inversión y se refugia en depósitos. A la banca de inversión le gustaría que bajasen, a ser posible a 0%. Así la bolsa subiría hasta el infinito y ellos se forrarían con las comisiones de intermediación.

marcar ofensivo Marcar como ofensivo

6. salpauselcaJueves, 08/02/2008, 11:32 h.

Ya esta visto. Trichet estaba sufriendo presiones de sarkozy y zp. y se mantenía en sus trece. Ahora se ha añadido Alemania cuyos datos de balanza comercial han experimentado un descenso significativo y por tanto son ya tres paises presionando para la bajada de tipos. De ahí las señales llamadas de humo ¿negro o blanco?, que parecen deducir que proximamente se olvidará de la inflación, que no es que se vaya a reducir porque ademas se espera el petroleo mas caro, para tratar de contentar las peticiones de los paises, donde alemania y francia al coincidir en el mismo objetivo suman mas del 50% del peso de decisión en la ue.

marcar ofensivo Marcar como ofensivo

5. bolsasJueves, 08/02/2008, 10:40 h.

(viene del anterior) ¿Para quién trabaja el Sr. Trichet? ¿Para Europa o para EE.UU.? Creo que es imprudente permanecer quieto con el tipo de interés del dinero invariable, sin reaccionar a favor del mercado. Si es de libro elevar el tipo pues ¿a qué se espera?. Si se trata, y es de libro, atender las necesidades del mercado, ¿por qué no se baja el precio del dinero, los tipos de interés, poco a poco, pero ininterrumpidamente, hasta el cero?. Esto es lo que pide el mercado. Los riesgos al alza y a la baja de los tipos son siempre más beneficiosos para el mercado que la temeraria quietud y el exclusivo uso del lanzamiento de señales de humo. Algo arde y andamos dispersando el humo sin apagar el fuego.

marcar ofensivo Marcar como ofensivo

4. bolsasJueves, 08/02/2008, 10:40 h.

Sr. Lapetra dice Vd que el Sr. Trichet envia una señal. Como los indios, envía señales. Señales de humo. ¿Cuál es el importe de su “señal”? Se lo digo: la caída del euro. ¿Es bueno provocar la caida del euro? Si así fuera, ¿por qué no haberlo hecho antes?. Y si así fuese, ¿por qué los EE. UU. tratan de que suba el dólar?. Mala y totalmente negativa y perniciosa política monetaria del BCE, la del Sr. Trichet. Si el encargo que dice se le hizo fue el exclusivo de mantener la inflación a raya, pues no lo ha cumplido y sin embargo ha conseguido la caida del euro. (continúa)

marcar ofensivo Marcar como ofensivo

3. usuario registrado emilioJueves, 07/02/2008, 20:03 h.

La inflación no se controla sólo aplicando el manual monetarista rígidamente. Europa tiene una gran dependencia energética y va muy lenta para corregir este problema causante de inflación. Por otra parte, hay en circulación una gran masa monetaria, causante de inflación, de dudosa procedencia. En el caso de España, uno de los paises de mayor inflación de la UE, el 64% de la masa monetaria es en billetes de 500€ y aquí circula el 25% de los billetes de 500€ emitidos por la UE. Una parte considerable de la masa monetaria que circula en España procede del delito fiscal, del blanqueo comisionado, droga, prostitución, economía sumergida en general. Hay en España, en Europa también, gran impunidad hacia el delito económico, que genera una inflación endémica considerable. Mientras esto no se controle, la inflación estará descontrolada y no se soluciona solamente con política económica monetarista.

marcar ofensivo Marcar como ofensivo

El equipo de redacción revisará las opiniones para evitar la difusión de comentarios no apropiados o insultos. El horario del foro es de 07:00 a 23:00 h, con horario restringido a los invitados de 10:00 a 19:00 h. Fuera de ese horario no se incluirán opiniones.

Ver más comentarios Deja tu comentario

La doble crisis y el segundo crash

@Rubén J. Lapetra - 06/02/2008

Los datos cantan. La bolsa española registró ayer una de las caídas más importantes de su historia. La décima mayor si tenemos en cuenta el periodo de elaboración del Ibex 35 (1992 2008). En estos últimos 16 años sólo once veces el índice de referencia español ha registrado caídas superiores al 5% y dos tras el del 21 de enero de estos desastres se han producido en las dos últimas semanas. Este preocupante panorama coloca ya a 2008 como uno de los años negros de la bolsa. Considerémoslo un crash, es decir, un desplome generalizado, con ventas masivas y betas coeficientes de variación de una acción respecto a su índice fuera de órbita. Es un crash, que no un crac... Es la ley del tecnicismo y el horizonte difuso del lenguaje financiero porque cracs sólo ha habido uno: el de 1929, acompañado de un mercado bajista y depresión económica de dos décadas. Y crashes, muchos. En concreto, en el doméstico Ibex 35 se han registrado hasta 11 caídas superiores al 5% desde 1992....

Leer completo |

¿España entra en recesión?

@Rubén J. Lapetra - 29/01/2008

Y ahora, nosotros. El caso es que la radiografía del enfermo estadounidense (EEUU bordea la recesión) la tenemos perfilada. Pero, ¿y la de España? Nuestro país va a sufrir de forma mucho más acelerada que en el pasado las turbulencias internacionales. Es la cara menos amable de la globalización y de la economía en tiempo real en la que vivimos. Todo es más rápido, menos predecible. España además será objeto de lo que algunos han denominado ya como una doble crisis, la externa por la incertidumbre global de crédito y la interna, por los motivos de sobra conocidos que apuntan al sector inmobiliario. Parece lejano un PIB negativo cuando se crece por encima del 3%, pero parones económicos más bruscos se han visto en el pasado. Es la hora de los desfribiladores, ese aparato que hizo archifamoso George Clooney en Urgencias (ER, por sus siglas en inglés, si lo prefieren). El Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero ha sacado el suyo, como adelantó El Confidencial el 23 de...

Leer completo |

Más bajadas de tipos en EEUU, crisis del dólar a la vista

@Rubén J. Lapetra - 28/01/2008

Las crisis son extraordinarias per sé, aunque dentro de ellas, sigue habiendo rangos. Como la actual, que está consiguiendo más galones y méritos semana tras semana. Tras la reunión y acción no prevista del 22 de enero, la Reserva Federal (Fed) sigue desaflojando la soga de los tipos de interés a modo de rescate colectivo de la economía estadounidense. Parece a la luz de los hechos que el objetivo de toda la política monetaria de Ben Bernanke y el resto de gobernadores está extraordinariamente ligado a las necesidades de la banca y de Wall Street. Después de elevar hasta 17 veces los tipos de interés, el pasado mes de agosto tuvo que parar las máquinas ante la que se le venía encima.El sacrificio está hecho. La inflación poco importa en sus niveles más altos desde 1991 , el crecimiento sí, pero menos. Lo que de verdad está en juego es la estabilidad del sistema financiero. Es lo principal. Ahí se enmarcan los rescates: hipotecas subprime, fondos SIV estructurados o,...