Credit Suisse pone apellidos a la crisis subprime: 52.000 millones de dólares
Credit Suisse, crisis subprime
Cotizalia.- - 10/07/2007 11:33h
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Credit Suisse espera que las pérdidas que la crisis subprime produzca en los tenedores de bonos de alto riesgo respaldados por dichas hipotecas alcance los 52.000 millones dólares, lo que las situaría en la parte baja del rango estimado por los analistas, según publica Bloomberg. Deutsche Bank elevó en su día la cifra hasta los 90.000 millones mientras que PIMCO, la mayor gestora de renta fija del mundo, la rebajaba a los 75.000.
En un informe firmado por Ivan Vatchkov, Credit Suisse señala, no obstante, que no cree que haya riesgo sistémico en el mercado. “El fenómeno lleva anticipándose desde hace tiempo, por lo que creo que parte de los bancos lo veían venir y muchos estaban preparados”, ha afirmado el analista de la entidad suiza.
El autor reduce las pérdidas bancarias directas en los Collateralized Debt Obligations subprime (CDOs) a menos de 26.000 millones de dólares. A su juicio principal el mayor riesgo se deriva de los préstamos concedido a hedge funds para invertir en los tramos más dudosos de las titulizaciones de deuda. “Aquí el mercado es menos transparente y podría haber sorpresas”.
Los CDOs no son sino instrumentos que permiten fraccionar un riesgo global entre varios adquirentes del mismo, que reciben un rendimiento que depende del perfil de riesgo de los activos subyacentes que compran de tal modo que a más posibilidad de pérdida, mayor rentabilidad. Conforme ha ido generalizándose su uso los subyacentes se han hecho más ilíquidos y han ofrecido menores garantías. Es el caso de las hipotecas subprime.
La crisis inmobiliaria que padecen determinadas zonas de los Estados Unidos ha provocado que se disparen los impagados de este tipo de créditos, en máximos de cinco años, y que, en consecuencia, la recuperación de los valores respaldados por dichas hipotecas se dificulte, provocando un hundimiento de los precios y el subsiguiente efecto en cadena sobre el conjunto del mercado, obligado a evaluar sus activos en función del último valor de transacción (mark to market) estando ahí el origen de la crisis.
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