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Los grandes fondos soberanos aumentan su presencia en sectores estratégicos españoles
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según recopila el IE, KPMG y publica el ICEX

Los grandes fondos soberanos aumentan su presencia en sectores estratégicos españoles

El capital institucional de China, Emiratos Árabes, Singapur, Qatar, Kuwait, Malasia o Noruega ha elevado su poder en infraestructuras, energía, finanzas, inmobilaria, hoteles o deuda pública

Foto: El presidente del Real Madrid, Florentino Pérez (c), posa junto a Salem Obaidalla (i), vicepresidente de Acciones comerciales de Emirates, y Boutros Boutros, vicepresidente de la compañía. (EFE)
El presidente del Real Madrid, Florentino Pérez (c), posa junto a Salem Obaidalla (i), vicepresidente de Acciones comerciales de Emirates, y Boutros Boutros, vicepresidente de la compañía. (EFE)

"En estos cinco años (2011-2015), la inversión estratégica de las fondos soberanos se ha vuelto más sofisticada. Los fondos han invertido en diversos sectores, particularmente en energía, infraestructuras, inmobiliario, sobre todo hoteles, sin olvidar la deuda pública y el sector financiero. La entrada de inversiones en España también se ha diversificado, con flujos de Kuwait, Omán, Bahréin y China, que se suman a otros habituales inversores como Singapur, Emiratos Árabes Unidos y Qatar". Así concluye el estudio sobre la inversión de fondos institucionales de países extranjeros en España elaborado por el IE y KPMG y publicado por el Instituto de Comercio Español en el Exterior (ICEX).

Según refleja este documento, la entrada de fondos se produjo mientras España atravesaba una prolongada crisis. Ya en 2011, España y sus empresas fueron el principal destino de inversión soberana extranjera de Europa, con más de 8.300 millones de dólares, por delante de Francia, Reino Unido o Alemania. En total, durante los últimos cinco años, han entrado en España más de 35.000 millones de euros de capitales institucionales foráneos. De hecho, los autores del estudio subrayan la presencia de España como receptora de capital soberano. No en vano, ya se encuentra en el 'top 10' de países que toman dinero de las arcas públicas de otros estados.

¿Dónde están invertidos?

La situación de debilidad financiera en que sumió la crisis a España ha sido aprovechada por estos fondos para ir aumentando su posición en el capital de empresas estratégicas para España. Como metáfora del colonialismo económico que los grandes fondos institucionales están desplegando en España, el estudio apunta al acuerdo de Emirates Airline, aerolínea del fondo soberano de Dubái, con el Real Madrid para lucir su logo en la camiseta del club de fútbol. Paralelamente, el FC Barcelona lleva a Qatar Airways en su elástica, una firma propiedad del fondo soberano de Qatar.

Más invisibles, aunque mucho más estratégicos para España, son otros acuerdos. Algunos fondos se han fijado en grandes empresas del Ibex 35 por su internacionalización hacia Latinoamérica. Qatar aumentó su presencia en la eléctrica Iberdrola en 2013. Singapur, a través de Temasek, aumentó su presencia en la petrolera Repsol, y QIA (la autoridad inversora de Qatar) realizó su mayor compra inmobiliaria con el Hotel Barcelona W.

En el ramo inmobiliario, el informe del ICEX destaca la compra de GIC, fondo soberano de Singapur, que adquirió un paquete de GMP Real State Group. QIA (Qatar) invirtió en la socimi Colonial.

Otro sector estratégico de cualquier país es el energético. En este sentido, cabe destacar la adquisición de un 40% de E.ON España por parte del fondo soberano de Kuwait por 1.000 millones de euros. También se hizo con parte de Gas Natural Fenosa por 485 millones de euros. Sin salir del sector energético, cabe destacar la inversión de 417 millones de euros de la Administración de China en Madrileña Red de Gas.

En 2015, último año del que da cuenta el estudio, en las operaciones más importantes de fondos soberanos está Axiare REIT, un nuevo avance en la posición en el sector inmobiliario. Otras compras significativas de 2015 fueron la compra del 38% de Miquel Alimentació Group, del sector alimenticio, y la de Aleastur, una firma asturiana de aluminio de la que el fondo soberano de Barhéin controla el 49%.

No obstante, lo más destacado fue la compra de Aena(operador aeroportuario controlado por el Estado español) por parte del capital estatal de Emiratos Árabes Unidos. Y Euskaltel, la firma de telecomunicaciones vasca, de la que tomó una parte GIC, el fondo soberano de Singapur. El capital que maneja Omán adquirió el Hotel Hilton de Barcelona por 60 millones de euros. Desde 2013, España ha recibido 300 millones de inversiones de fondos soberanos en hoteles. Coincide esta toma de posición con la pujanza del turismo en España.

Al margen de lo anterior, los expertos señalan que las adquisiciones continúan en 2016. De hecho, uno de los sectores que pretenden atacar ahora es el de la logística, pata de infraestructura fundamental para el desarrollo del comercio electrónico. En este sector, destaca la opción de compra que Malasia ejerció en 2015 por Globalvia, un gestor de autopistas e infraestructuras. No obstante, finalmente los bonistas (PGGM, OPTrust y USS) ejercieron su derecho preferende y compraron el 100% de la compañía.

Foto: Vista general del Puerto del Pireo, en enero de 2015 (Reuters)

También apuntan al interés que está despertando la moda española, con marcas como Inditex, Mango, Desigual o El Ganso.

Para poner en contexto estas inversiones, el informe sostiene que entre 2007 y 2014, años en los que se desarrolló la crisis, los fondos soberanos realizaron un 10% de las adquisiciones que se hicieron con capital extranjero. Exceptuando el fondo de pensiones de Noruega, el más grande del mundo y que ha ampliado sus inversiones en cotizadas un 15%, el resto de capitales estatales proviene de países que vulneran de manera sistemática los derechos humanos, según registra cada año Amnistía Internacional.

"En estos cinco años (2011-2015), la inversión estratégica de las fondos soberanos se ha vuelto más sofisticada. Los fondos han invertido en diversos sectores, particularmente en energía, infraestructuras, inmobiliario, sobre todo hoteles, sin olvidar la deuda pública y el sector financiero. La entrada de inversiones en España también se ha diversificado, con flujos de Kuwait, Omán, Bahréin y China, que se suman a otros habituales inversores como Singapur, Emiratos Árabes Unidos y Qatar". Así concluye el estudio sobre la inversión de fondos institucionales de países extranjeros en España elaborado por el IE y KPMG y publicado por el Instituto de Comercio Español en el Exterior (ICEX).

Icex