Donald Trump traerá una debacle en bolsa... y Hillary Clinton una subida de tipos

A tan solo unos días de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el resultado se ha tornado de lo más incierto. Más allá de la incertidumbre y la volatilidad que la posible victoria de Trump está generando en los mercados de renta variable, donde el Ibex ha caído cerca de un 5% en esta semana, analistas e inversores ya empiezan a valorar las verdaderas consecuencias que traería consigo un presidente republicano en la economía a nivel mundial.

Hasta la fecha de las elecciones, se espera que los mercados de renta variable sigan en esta línea. El cambio de tendencia se producirá tras el recuento final: si gana Hillary, lo más normal sería ver a los índices recuperar parte de lo perdido, tal y como apunta Javier Urones desde XTB, pero si gana Trump... la caída podría ser aún mayor.

En este hipotético escenario, los analistas predicen caídas de hasta el 13% para el S&P 500 y "caídas de hasta de dos cifras en la bolsa española", según Daniel Pingarrón, estratega de IG, que podrían llegar a ser del 15% según un reciente informe de los economistas Justin Wolfers y Eric Zitzewitz.

Pero el 'terrible' Trump tan solo lo sería a corto plazo, según apuntan desde GVC Gaesco, ya que tan solo demoraría las tendencias actuales, como la subida de las bolsas.

La subida de tipos de la Fed, en peligro

Más de un año atrasando la subida de tipos de interés y ahora Yellen podría voverla a retrasar por la incertidumbre electoral. La gran mayoría de las casas de análisis apuestan por una subida de tipos por parte de la Fed en diciembre pero todo depende de lo que ocurra el próximo 8 de noviembre.

Esta subida está casi descontanda a un 80% "a menos que losmercados registren caídas significativas como resultado de la incertidumbre", apuntan los analistas de Solunion. Este procentaje podría incluso aumentar si gana Hillary. Desde Ebury apuntan a que una victoria demócrata podría traer un escenario en el que los tipos de interés casi una vez al trimestre en 2017.

Pero si el ganador resulta ser Trump, la situación será completamente diferente. De sobra son conocidas las numerosas críticas de Donald a la estrategia de Janet Yellen y con su victoria podría intentar reducir la independencia y el margen de maniobra del organismo regulador. Así, la Fed podría ser independiente en los textos legales, pero en la práctica no lo sería, según apuntan los analistas de Natixis.

¿Y las divisas?

El mercado de divisas no ha sufrido mayores fluctuaciones derivadas de las nuevas informaciones sobre los candidatos lo que vendría a decir que "los inversores confían en la victoria de Clinton o que no ven demasiado impacto en el caso de que Trump se alzara con la victoria", tal y como apuntan desde Ebury.

Sin embargo hay algunas monedas que sí se han visto influidas por este proceso, como pueda ser el peso mexicano, que ha visto perder la mitad de sus ganancias desde el primer debate electoral televisado. Asimismo, el dólar ha visto en la última semana como se han producido ventas masivas al calor de la aproximación de su posición en las encuestas.

La posibilidad de que Trump gane sigue estando ahí y la fintech apunta a un aumento generalizado de la volatilidad así como una significativa depreciación de las monedas en mercados emergentes.

La situación del dólar podría beneficiarse de la victoria del empresario, según los analistas de Saxo Bank, ya que los mercados podrían posicionarse "de cara a una masiva repatriación de ganancias corporativas e incluso menos riesgos a la economía de Estados Unidos que en cualquier otro lugar".

El problema llegaría si el dólar sigue apreciándose ya que "podríamos asistir a una reaparición de muchos de los riesgos que atemorizaron a los mercados a lo largo de 2015", según Witold Bahrke, director sénior de estrategia en Nordea Asset Management. "Es posible que esto incluso impida que la Fed suba tipos en diciembre, puesto que un dólar más fuerte implica unas condiciones financieras más estrictas, que por sí solas bastarían para dar pie al ajuste que busca la Fed", concluye.