España rebate el dogma económico con datos singulares: hay deflación y es buena

España está contradiciendo las teorías económicas imperantes. Así lo demuestra el análisis realizado por el experto de Bloomberg Mark Gilbert este jueves, coincidiendo con la publicación del PIB en España, que ha crecido al 0,8% en el segundo trimestre. Así, la economía española mantiene un avance anual del 3,2% anual para 2016 a pesar de que lleva más de 300 días sin Gobierno.

Gilbert sostiene que el mundo real está mostrando un "problema con la deflación". A pesar de las políticas ultraexpansivas que están llevando a cabo los principales bancos centrales del mundo, la inflación no acaba de despegar. El objetivo marcado es poner este indicador en el 2%. Las teorías económicas clásicas ven esa cifra como el punto de equilibrio perfecto para que la economía funcione adecuadamente. Pero sus esfuerzos están aún lejos de alcanzar esa cifra, sobre todo en España, como demuestra el siguiente gráfico.

España lidera la caída de precios y lleva 12 meses presentando tasas negativas. La media es de -0,4% desde 2013. Aunque se esquiva la palabra maldita, Bloomberg señala que ya estamos en deflación. Asumir esta realidad y que se extienda entre la población es altamente peligroso, según reza la ortodoxia económica imperante, ya que puede provocar que la gente demore sus decisiones de consumo a la espera de precios más bajos, lo que generaría una espiral negativa en la que se pararía la economía.

Sin embargo, la realidad española es tozuda e indica la tendencia contraria: a pesar de la deflación, el consumo sigue aumentando y apoyando el crecimiento económico.

El experto de Bloomberg explica esta tendencia, contradictoria a la teoría, con una sencilla justificación -"obvia para cualquiera que no sea economista", señala-: "La gente consume más al ver que encuentra precios más baratos".

Bajada de precios con aumento del consumo es un círculo virtuoso -el ministro de Hacienda, Montoro, por ejemplo, no ha dudado en utilizarlo en sus discursos- que para este experto está llevando a que la tasa de paro haya caído de forma consistente desde que estamos con inflación negativa. Así, la tasa de paro ha pasado en ese tiempo del 26% al 20%. Aun así, a Bloomberg sigue pareciéndole "horrorosamente alta".

No obstante, antes de terminar, el experto advierte de que España es un caso singular que no tiene por qué ser replicable en otros países. Pero sirve como paradigma que pone en entredicho la acción decidida de los bancos centrales por combatir la deflación con el objetivo de estimular el crecimiento económico, una verdad absoluta para la gobernanza económica imperante.