La noche más larga: los bancos de inversión no dormirán el jueves del Brexit

Los mayores perjudicados del referéndum sobre la salida del Reino Unido de la UE, sea cual sea el resultado, serán los operadores y banqueros de la City, que tendrán que trabajar toda la noche del jueves por el miedo a una volatilidad extrema en los mercados en caso de victoria del Brexit, no vista desde la crisis de la libraen 1992. Los grandes bancos de inversión estarán totalmente operativos esa noche, tienen preparados caterings e incluso han alquilado habitaciones en hoteles cercanos para que sus empleados puedan tomarse un descanso

Entre los gigantes financieros cuyos empleados en Londres pasarán la noche en vela están Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank, JP Morgan, HSBC, Royal Bank of Scotland, Barclays o Lloyds, según informa 'Reuters'. Y no sólo estarán al pie del cañón los 'traders', sino también los ejecutivos senior, que como mínimo deberán estar de guardia localizables en caso de que se les necesite.

El problema es que nadie sabe a ciencia cierta lo que puede pasar, de ahí la necesidad de estar preparados para cualquier cosa. Las encuestas han registrado un avance del voto favorable a la permanencia tras el asesinato de la diputada laboristaJo Cox, pero la diferencia es demasiado pequeña para darlo por seguro. "No podemos saber lo que significará: hay un amplio rango de posibilidades", explicaba el propioJamie Dimon, CEO mundial de JP Morgan, en una reciente visita en Gran Bretaña. De hecho, advirtió de que su entidad acometerá despidos en Londres si Reino Unido vota a favor de la salida.

Lo que sí se espera es una fortísima volatilidad, que podría dejar en pañales los desplomesde la semana pasada y el fuerte rebote del viernes y el lunes en las bolsas. Una volatilidad que afectaría a todos los activos: divisas, deuda pública y privada y acciones. E incluso se teme que ponga a prueba la infraestructura tecnológica de los mercados y de las cámaras de compensación occidentales. Como anunciala gestora Natixis,el Brexit desataría la tormenta perfecta en los mercados.

El fantasma del "miércoles negro" de 1992

El fantasma que preside estos miedos es el del 16 de septiembre de 1992, el día en que la libra sufrió el ataque deGeorge Sorosy tuvo que abandonar el mecanismo de cambio europeo, el embrión del euro, y que quedó bautizado como "miércoles negro". "Si el resultado es el Brexit, estonces esperamos algo como mínimo de la escala del miércoles negro", según Nick Parsons, jefe de estrategia de divisas de National Australia Bank y veterano de la crisis de 1992.

"Hemos visto elecciones en EEUU, elecciones en Reino Unido, el referéndum de Escocia, la quiebra de Lehman y el QE, pero éste es, con mucha diferencia, el mayor evento de riesgo que se le ha presentado a Gran Bretaña", sostieneChris Huddleston, jefe de mercados monetarios de Investec.Según distintos analistas, la libra podría irse hasta 1,50 dólares si gana la opción se seguir en la UE o hasta 1,30 si vence el Brexit. Incluso hay algunos que cifran su potencial de caída en1,20 dólares y en la paridad con el euro.

El Banco de Inglaterra, listo para actuar

En ese caso, se espera un fuerte hueco de apertura el viernes puesto que la avalancha de órdenes para vender libras se encontraría con una ausencia de compradores. Si la cosa se pusiera muy fea, el Banco de Inglaterra intervendría en el mercado para comprar libras con dinero prestado de la Fed o el BCE, algo que ya se hizo en la crisis financiera de 2008. De ahí que la autoridad monetaria británica también vaya a estar de guardia esa noche.

La magnitud de este riesgo deriva de que Londres supone el 41% del volumen de negocio global del mercado de divisas, estimado en 5,3 billones (españoles) de dólares al día. Eso representa más del doble del volumen de EEUU y está a años luz del 3% de sus competidores europeos más cercanos, Francia y Suiza.

Si la victoria es para la continuidad dentro de la UE, se espera tambien un fuerte movimiento en sentido contrario, lo que se conoce como 'rally' de alivio. Y, en todo caso, estos violentos movimientos siempre representan una enorme oportunidad de beneficio para aquellos operadores más agresivos, lo cual explica también que muchos empleados de la banca de inversión vayan a trabajar voluntariamente esa noche. "Todo el mundo espera días como este. Hay mucho dinero que ganar y que perder... Sólo cabe esperar que uno esté en el lado correcto de la operación [comprador o vendedor]; de lo contrario, puedes acabar en la calle".