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El análisis técnico alerta: este 'rally' no va a durar mucho más en Wall Street
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EL s&p 500 PRESENTA UNA FUERTE SOBRECOMPRA

El análisis técnico alerta: este 'rally' no va a durar mucho más en Wall Street

La fuerte recuperación desde los mínimos de febrero puede estarse agotando, sobre todo en EEUU, a la luz de los fuertes niveles de sobrecompra que presenta el S&P 500

Foto: Las estatuas del oso (símbolo del mercado bajista) y del toro (símbolo del alcista) en la Bolsa de Fráncfort (Ruters).
Las estatuas del oso (símbolo del mercado bajista) y del toro (símbolo del alcista) en la Bolsa de Fráncfort (Ruters).

La fuerte recuperación vivida por el mercadodesde los mínimos del batacazo de febrero, en torno al 12% en el caso de Wall Street, tiene divididos a los expertos en bolsa en dos bandos: por un lado, los que creen que el mercado ha hecho suelo y que las alzas van a seguir con mayor o menor intensidad (son los mismos que decían que la caída era exagerada y se basan en que no vamos a ver una recesión/deflación global); por otro, los que consideran que es una corrección alcista dentro de una tendencia bajista y que, por tanto, volverán las recaídas y los índices marcarán nuevos mínimos.

Estos bajistas basan su visión en que el mercado sigue temiendo malas noticias -sobre todo de China- y nuevos sustos desde el sector financiero, en que los beneficios empresariales no justifican nada bueno y a que los flujos siguen sin estar dispuestos a entrar en bolsa (como ilustra la 'teoría del portaaviones' de Marc Garrigasait, el Koala). Y ahora, además, cuentan con señales técnicas que alertan de que el 'rally' actual está tocando techo en el principal índice de Wall Street, el S&P 500.

Así, los analistas de Bespoke Investment Group alertan de que el 93% de los miembros de este índice se encuentran por encima de su media móvil de 50 sesiones (que mide la media de sus cotizaciones en los últimos 50 días), el nivel más alto desde que la tendencia alcista de largo plazo -ahora cuestionada- comenzó en 2009. Esta medida suele indicar si un valor o un índice se encuentra sobrecomprado y requiere una recaída para que el mercado se enfríe. Por eso, esta firma recomienda que "si usted estaba esperando para comprar y no lo ha hecho todavía, lo mejor es esperar a una corrección en estos momentos".

Vender ahora antes de la recaída

UBS es mucho más radical aún: "Con el rally de las últimas semanas, ¡¡el S&P 500 ha alcanzado su posición más sobrecomprada desde 2009!!", exclaman sus analistas técnicos Michael Riesner y Marc Muller. "Vemos al mercado vulnerable a una caída significativa esta semana, un movimiento que consideraríamos el principio de un proceso de construcción de techo y la subsecuente corrección hacia niveles más bajos. No perseguiríamos el mercado en los elevados niveles actuales", advierten.

De hecho, recomiendan a los inversores vender ahora en el techo en vez de esperar nuevas subidas que probablemente no llegarán. Como se aprecia en el chart adjunto, el S&P 500 se encuentra en zona de máximos históricos, y ha vuelto a ella tras el susto de enero y febrero. Pero no ha sido capaz de superarlos, por el momento, lo cual abona la tesis del techo esgrimida por UBS.

Bespoke, en cambio, es más moderado y no comparte la idea de una tendencia bajista de medio plazo. Para ello, recuerda que la gran cantidad de valores por encima de la media móvil indican que la subida tiene una base amplia, a diferencia del comienzo de 2015, cuando el S&P 500 subía con pocos valores mnarcando máximos, lo que a la postre derivó en una corrección significativa.

El Ibex, atascado en los 9.000 puntos

¿Y qué pasa en Europa? Aquí los índices se encuentran mucho más lejos de máximos históricos, en especial el Ibex 35, que llegó a 16.000 puntos en 2007 y que tiene su zona de máximos intermedia en los 12.000 en que puso fin a su tendencia alcista de largo plazo -aunque sea temporalmente- hace más o menos un año. Por tanto, su situación no es comparable.

El índice español ha recuperado un 19% desde los mínimos de febrero en 7.746 puntos, pero se ha atascado en la zona de 9.000, donde también podría estar haciendo un techo y donde también presenta señales de sobrecompra. Si el S&P 500 confirma el techo, lo más probable es que nosotros vayamos detrás y que probemos los mínimos de febrero. Por el contrario, si Wall Street mantiene el pulso y el Ibex supera de una vez los 9.000, sus siguientes paradas estarán en 9.700 y 10.000 puntos.

La fuerte recuperación vivida por el mercadodesde los mínimos del batacazo de febrero, en torno al 12% en el caso de Wall Street, tiene divididos a los expertos en bolsa en dos bandos: por un lado, los que creen que el mercado ha hecho suelo y que las alzas van a seguir con mayor o menor intensidad (son los mismos que decían que la caída era exagerada y se basan en que no vamos a ver una recesión/deflación global); por otro, los que consideran que es una corrección alcista dentro de una tendencia bajista y que, por tanto, volverán las recaídas y los índices marcarán nuevos mínimos.

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