Resistiendo la tentación: el fondo de energía que ha evitado la caída del sector

La primera tentación es grande. Un gestor especialista en un sector, cuando este se desploma, tiende a ver enormes oportunidades por todas partes. Ve caer los precios de las compañías a niveles que antes no imaginó y tiende a pensar que el mercado se está equivocando, que no se está fijando en los fundamentales. Esto le lleva a ir comprando en las caídas progresivamente.

La segunda tentación tampoco la resiste cualquiera. Para un gestor no es fácil decir a sus clientes que tiene en liquidez el 50% del dinero que le han confiado para que lo invierta. Se exponen a que alguno de ellos le puede decir aquello de "para que tú lo tengas en caja, lo reembolso y mejor lo tengo yo".

Y la tercera tentación ya es la prueba de fuego. Ser un fondo de renta variable y estar apenas invertido a todo el mundo le gusta durante el tiempo de caídas, pero si rebota el mercado y te has quedado atrás, el partícipe suele ser muy duro. Cualquier gestor sabe que lo más difícil de entender para los clientes es que el mercado suba y tú no.

Pero a Juan Cruz y el equipo de Cygnus AM no les están afectando, sino que están consiguiendo vencerlas por ahora. Sus fondos están en positivo en 2016 o registran caídas moderadas, a pesar de los zarandeos que están reflejando las bolsas y, en concreto, las compañías relacionadas con la energía. Aún tras las fuertes caídas del sector, siguen más que prudentes. De cada 1.000 euros que los inversores han puesto en su fondo Cygnus Value, solo tienen invertidos 500. Los otros, en la caja fuerte esperando mejores precios. ¿Por qué?

"Hemos mantenido una actitud prudente y no hemos escatimado en comprar coberturas para la cartera"

Así lo explica el gestor en esta entrevista en Unience, la red social de finanzas: "Ya a mediados del año pasado estábamos preocupados por el mercado, Las políticas de los bancos centrales cada vez son más difíciles de sostener por los vicios y efectos secundarios que provocan. Y los datos de crecimiento empezaban a mostrar debilidad. Desde entonces hemos mantenido una actitud prudente y no hemos escatimado en comprar coberturas para la cartera".

¿Un 50% de la cartera en liquidez en un fondo especializado en energía con el petróleo a 30 dólares? ¿Significa esto que espera mayores caídas? Así es. "Pensamos que en el petróleo puede haber una gran oportunidad, pero hasta que no lo veamos niveles más bajos, quizá en torno a los 20 dólares, de momento estamos tomando posiciones relativas en las acciones del sector", explica en este vídeo.

2016 será un año récord en inversión en renovables a nivel mundial y que habrá buenas oportunidades

¿Y el rebote actual de las bolsas desde mínimos? Tampoco convence a Cruz: "Creemos que el mercado está en una fase correctiva y que este rally reciente es temporal. Más arriba seguramente empezaremos a buscar formas eficientes para poder volver a cubrir la cartera a la baja. Esto nos permitirá poder aprovechar buenos precios en las acciones que nos gustan", explica.

Con el sector de las renovables, se muestran optimistas respecto a su tendencia, pero también se muestran prudentes por ahora: "El cambio climático sigue escalando posiciones en la agenda política mundial. Si bien la cumbre de París no generará una revolución en el sector, sí establece unas bases para que la inversión en renovables siga creciendo. Nosotros seguimos pensando que 2016 será un año récord en inversión en renovables a nivel mundial y que habrá buenas oportunidades".

Pero eso será más adelante. Por ahora , siguen con mucho cuidado, resistiendo las tentaciones de comprar en precios bajos, en plena cuaresma del sector.