Premio para Goldman Sachs, JP Morgan y UBS: se llevan la nueva OPV de Telefónica

Telefónica sigue revisando su cartera de negocios no estratégicos y ha iniciado ya el proceso para segregar su división de infraestructuras, incluidas las torres de telefonía móvil. Un movimiento para el que ya tiene aliados. No en vano, la firma que preside César Alierta ha encargado a Goldman Sachs, JP Morgan y a UBS que busquen la fórmula para vender el negocio, ya sea a un comprador directo o mediante una salida a bolsa.

Fuentes oficiales de la compañía han declinado hacer ningún comentario sobre esta operación, que está valorada en cerca de 9.000 millones de euros, según fuentes financieras. La división de infraestructuras incluye desde las torres de telefonía, los centros de datos, las redes troncales y los cables submarinos. La elección de Goldman Sachs responde a que este banco fue, junto a Morgan Stanley y Caixabank, el que el pasado año lideró la oferta pública de venta (OPV) de Cellnex, la filial del mismo sector de Abertis.

La división de infraestructuras incluye desde las torres de telefonía, los centros de datos, las redes troncales y los cables submarinos

La subsidiaria del grupo de autopistas se ha revalorizado un 16% desde que salió a bolsa el 7 de mayo de 2015, una evolución que compara muy favorablemente con el comportamiento del Ibex 35, que se ha desplomado casi un 22% en el mismo periodo. Aquella colocación, por la que Abertis ingresó 2.140 millones de euros, atrajo el interés de más de 300 fondos e inversores institucionales, la mayoría de ellos de origen americano, un 25% ingleses y un 10% españoles.

La compañía gustó tanto a los analistas y a los gestores, que inversores del calado de Blackrock y Criteria, el 'holding' financiero del Grupo La Caixa, tomaron participaciones significativas del 6,2 y del 5%, respectivamente. El magnate George Soros también suscribió en una proporción menor la OPV, que contó con la ayuda de Banco Santander, BNP Paribas, Citigroup, Société Générale, BBVA y BTG Pactual como bancos colocadores.

Un valor de 9.000 millones

Tras la elección de Goldman Sachs y UBS, se da por hecho que en una segunda línea estarán otras entidades financieras, dado el posible volumen de la salida a bolsa. La filial de infraestructuras de Telefónica podría llegar a tener un valor como máximo de 9.000 millones de euros, por lo que requerirá de un sindicado de 'brokers' amplio para sacar adelante la que puede ser la mayor OPV de España en más de una década. Se da por hecho que Caixabank y Morgan Stanley tendrán un papel relevante.

Este último fue seleccionado el pasado año para tratar de vender por separado la división de cable submarino, pero el banco no encontró compradores que se hicieran con este negocio. Telefónica cuenta con cerca de 15.000 torres de telefonía móvil en España, otras 15.000 en Brasil, cerca de 39.000 en Alemania (que planea reducir a 14.000 dentro del proceso de integración de E-Plus), 10.000 en México y, según las estimaciones de Barclays, otras 20.000 en el resto de filiales de Latinoamérica.

Ya en el pasado, Telefónica ha vendido torres de móvil en Brasil, México y Chile a American Tower, así como en España a Cellnex Telecom, que según algunas fuentes tendría derecho preferente de tanteo. Ángel Vila, el director financiero de Telefónica, ya dejó abierta la puerta a una posible oferta pública de venta (OPV) de esta subsidiaria, dado el interés de los fondos de infraestructuras por invertir en este tipo de activos en un entorno de bajos tipo de interés.