Los herederos de Paramés (azValor) empiezan con mal pie: pierden el 10%

Según datos de Bloomberg, el fondo azValor International, que nació con un valor de 100 euros por participación a finales de noviembre, llegó a un valor de 90,39 este lunes, lo que implica una caída del 9,61%. Su segundo vehículo de inversión, elazValor Iberia, no ha caído tanto pero casi: llegó a 94,72 el mismo día (-5,28%). En ambos casos, al antiguo equipo de Bestinver con Francisco García Paramésleha pillado el inesperado desplome sufrido por las bolsas en diciembre, cuando todo el mundo se preparaba para el 'rally' de Santa Claus.

Es de esperar que, con el rebote del martes en las bolsas, estas pérdidas se hayan reducido un tanto. Y también es cierto que la mayoría de los fondos de renta variable hasufrido el impacto de la recaída bursátil (hasta el punto de que la mayoría han entrado en negativo en el año y, en consecuencia, se quedan sin poder cobrar comisión de éxito). Otros fondos de autor que han sufrido especialmente son los de Alken, la propiaBestinveryElcano.Pero los descensos sufridos por los nuevos fondos de aZvalor han superado la media.

¿Por qué? Fuentes cercanas a esta gestora explican que la caída les ha pillado cuando están construyendo la cartera inicial -es decir, invirtiendo el dinero que los inversores están poniendo en los fondos-, por lo que están en 'modo comprador'. Además, se están fijando en valores que están fuera del foco del mercado, por lo que les ha afectado más la caída y han rebotado menos. Ahora bien, los responsables de azValor consideran que su valoración es muy baja y, por tanto, tienen una revalorización potencial mucho mayor que el resto del mercado.

Además, no hay que perder de vista que la filosofía 'value' que apliza azValor plantea una inversión a medio y largo plazo en la que se apuesta por los fundamentales de las empresas y por su valoración teórica, por lo que no les preocupan los altibajos del mercado a corto plazo. De hecho, las fuentes consultadas recuerdan que han vivido episodios similares en su etapa en Bestinver y que ahí está la impresionante rentabilidad a largo plazo de los productos de esta gestora para avalar su estilo de gestión.

Objetivo, 2.000 millones de euros

azValor fue creada en octubre por dos miembros del equipo de Paramés en Bestinver un año después de su traumática salida de la gestora deAcciona:el gestorFernando Bernady el responsable de Marketing,Beltrán Parages. Un mes después, cuando terminó su periodo de no competencia, se incorporó a la firmaÁlvaro Guzmán, el número dos del gestor español más conocido. El mundillo espera que el propio Paramés se incorpore a la firma cuando también termine este periodo de 'garden leave', que en su caso es de dos años.

Como informó El Confidencial, esta firma espera alcanzar 2.000 millones en su primer año, con perspectivas de llegar hasta 3.000 más adelante. De momento, las fuentes consultadas sitúan el patrimonio comprometido en torno a 700 millones. Las cifras de Inverco al cierre de noviembre le otorgan un patrimonioya desembolsado de 150 millones.