España capta 4.180 millones en bonos... a pesar del ruido griego

España ha iniciado hoylas emisiones de julio con una subasta de deuda a largo plazo con la que ha captado 4.180 millones de euros en distintos plazos sin que se haya resuelto la crisis de Grecia.

El organismo ha colocado 3.587 millones en una subasta ordinaria de bonos y obligaciones a 3, 5 y 10 años, en la que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones. Además, ha vendido 587 millones en una subasta de bonos a 15 años ligados a la inflación europea en la que esperaba captar entre 250 y 750 millones.

La demanda de la primera emisión ha superado los 9.300 millones y la de los bonos ligados a la inflación ha rondado los 1.150 millones. En total, las peticiones de los inversores han rozado los 10.500 millones este jueves, más del doble de lo colocado en las dos subastas.

En concreto, el Tesoro ha emitido 939 millones de los 2.789 millones pedidos por el mercado en bonos a 3 años con cupón del 3,75% y vencimiento a 31 de octubre de 2018. La demanda peticiones de los inversores ha superado en 3 veces lo vendido.

Al tratarse de un bono nuevo a tres años no se pueden comparar los tipos de interés, aunque se han situado en un nivel más alto que el registrado en la última referencia similar. En concreto, el tipo medio se ha situado en el 0,691% y el marginal en el 0,706%.

Además, ha colocado 601,41 millones en bonos a 5 años con cupón del 1,15% y vida hasta el 30 de julio de 2020. En este caso, las peticiones han superado los 2.770 millones, 4,6 veces lo vendido (1,5 veces en la anterior ocasión).

En este caso, los intereses han subido respecto a la subasta del 11 de junio. En concreto, el tipo medio ha pasado del 1,243% al 1,291% y el tipo marginal ha pasado del 1,257% al 1,305%.

El organismo ha vendido también 2.052,28 millones en obligaciones a 10 años con cupón del 1,60% y vencimiento a 30 de abril de 2025. En este caso, la demanda ha superado los 3.700 millones, 1,8 veces más de lo emitido, aunque se ha moderado respecto a la anterior emisión de este papel, cuando superó en 3 veces lo vendido.

Los intereses, en cambio, han repuntado respecto a la subasta de mayo. En concreto, el tipo medio ha pasado del 1,882% al 2,258% y el tipo marginal del 1,893% al 2,279%. En cualquier caso, la referencia a 10 años ha vuelto a superar el umbral del 2%, cosa que no hacía desde finales de 2014.

En los últimos meses, las negociaciones entre Grecia y sus socios y acreedores han afectado negativamente a los mercados europeos, en particular al de deuda soberana, en el que la prima de riesgo de España, que es el diferencial entre el interés del bono español a diez años y el alemán del mismo plazo, ha pasado de los apenas 90 puntos de marzo a superar los 180 en junio.

A pesar de las tensiones, España ha conseguido ya un 58,8% de sus necesidades de liquidez para el año con una notable reducción de costes respecto al pasado ejercicio, ya que el coste medio de la deuda del Estado a la emisión se situó en el 0,83% a cierre de mayo de 2015, frente al 1,52% de diciembre de 2014.

En la anterior emisión de estos plazos, que tuvo lugar el pasado 18 de junio, el Tesoro captó 3.465,6 millones de euros, de los cuales 836,23 salieron a tres años con un interés marginal del 0,672%, superior al 0,508% anterior y el más elevado para este plazo desde noviembre.

Otros 656,40 millones se adjudicaron a cinco años con una rentabilidad del 1,306%, también por encima del 1,257% precedente de comienzos de mes y el mayor desde agosto del pasado año.

Los 1.972,99 millones de euros restantes se colocaron a diez años con un interés marginal del 2,379%, en línea con lo que marcaba entonces el mercado secundario, pero, por primera vez desde agosto de 2014, por encima del 2,3%.

Respecto a las obligaciones a quince años, España celebró en mayo su última emisión de este plazo, a la que tuvo que aplicar una rentabilidad del 2,333%, la más elevada desde octubre de 2014.