Metagestión confía en completar su giro estratégico con tres nuevas sicavs

Desde que en septiembre de 2012 Javier Ruiz asumiera la dirección de inversiones de Metagestión, y sentara a su derecha a Alejandro Martín Toledo como co-gestor y analista,muchas cosas han cambiado en la prestigiosa firma de gestión independiente.

Empezando por su manera de trabajar, que ahora se centra más en conocer el negocio, analizar a fondo la empresa, sentarse con sus gestores y sólo entonces, si les resulta atractiva y cómoda, cruzar toda esta información con los ratios comparativos para comprobar si de esta mezcla surge una decisión de inversión.

El perfil al que se dirige Metagestión es a pequeñas fortunas, con capitales de entre 3 y 4 millones de euros, que gracias a la recuperación de los mercados en los últimos tiempos han visto incrementar su patrimonio por encima de los 2,4 millones que se requieren para poner en marcha un vehículo de este tipo

Y con acierto, al menos por el momento, ya que ha conseguido cerrar 2013 con elevadas rentabilidades en todos sus fondos. Su seña de identidad, Metavalor, vehículo de inversión en renta variable española, logró una espectacular rentabilidad del 36,3%, que jugó un importante papel a la hora de conseguir incrementar el patrimonio del vehículo de los 9,8 a los 12,5 millones de euros.

En el caso de Metavalor Global, su producto de perfil más conservador,logró doblar el número de partícipes y disparar de 23,2 a 59,2 millones de euros el patrimonio, además de alcanzar una rentabilidad del 9,6%; mientras que Metavalor Internacional concluyó el ejercicio con una rentabilidad del 19% y 3,29 millones de euros.

Con estos resultados como principal tarjeta de presentación, y tras año y medio dando la vuelta a la firma, Ruiz y Martín Toledo han centrado su próximo objetivo en reactivar el negocio de las sicavs -sociedades de inversión de capital variable-, hasta el punto de que están en conversaciones con potenciales inversores y confían en poder poner en marcha dos o tres de estos vehículos en los próximos meses.

Pequeñas fortunas

El perfil al que se dirige Metagestión es a pequeñas fortunas, con capitales de entre 3 y 4 millones de euros, que gracias a la recuperación de los mercados en los últimos tiempos han visto incrementar su patrimonio por encima de los 2,4 millones que se requieren para poner en marcha un vehículo de este tipo, que les permite beneficiarse de su tributación al 1%.

Además, los gestores destacan como una de sus ventajas frente a sus competidores la flexibilidad que ofrecen a los clientes, ya que a diferencia de lo que suele ocurrir con la banca, no imponen ni el bróker ni el depositario; y dejan abierta la opción tanto a que gestione el cliente y ellos le asesoren, como a tomar pesonalmente las riendas.

Donde sí que se muestran inflexibles es a la hora de defender su filosofía deinversión que consiste en no dejarse llevar por los cantos de sirena de la recuperación y en apostar, dentro de la renta variable española,por compañías fundamentalmente fuera del Ibex 35, con un perfil exportador e industrial y con un PER -veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción- de entre 7 y 8 veces. "Vemos más potencial en empresas pequeñas y cada vez tenemos más valores de fuera del Ibex", señala Ruiz.

Con una liquidez del 10%, asegura haberse salido de todo valor bancario, desconfía de televisiones y hoteles, porque considera que el mercado ya ha descontado el crecimiento que se les espera, y apuesta fundamentalmente por Miquel y Costasy Barón de Ley. "Son negocios estables, tienen un perfil financiero muy sólido, ya que carecen de deuda, y están muy baratos", explica Alejandro Martín Toledo. Técnicas Reunidas, CAF o Altia, una compañía del MAB, también figuran entre sus apuestas, junto a gigantes como Repsol o Enagás.

"Lo que queremos es preservar el capital", explica Ruiz a la hora de justificar la prudencia con la que están abordando este ejercicio, en el que tantas otras voces de la inversión están lanzando las campanas al vuelo. No en vano, ellos invierten su propio capital en estas apuestas, lo que les lleva a reconocer que, también en el terreno de las sicavs apostarán por esta misma filosofía de inversión.