La mejoría de los márgenes proyecta otra vez a Técnicas Reunidas hacia los 40 euros

Es una de las compañías cotizadas españolas que más elogios recibe. También es una de las que más se espera. Sin embargo, durante buena parte del año sus acciones han protagonizado un comportamiento errático, muestra del desencanto provocado por la caída de sus márgenes en la primera mitad de 2013.

Ayer, sin embargo, se desquitó. Las cuentas del tercer trimestre de Técnicas Reunidas recogieron una mejoría del margen sobre su beneficio bruto de explotación (ebitda) por encima de lo previsto. Y el mercado reaccionó: sus títulos sumaron un 2,6% -el mejor dentro del Ibex- y escalaron hasta los 39,32 euros, su precio más alto desde mayo de 2011.

Pese a este acelerón, y como muestra precisamente de lo rezagado que se había quedado el valor, en lo que va de año acumula una revalorización del 12,1%, claramente por debajo del comportamiento del Ibex, que en 2013 avanza cerca de un 19%.

Sin embargo, esta brecha se puede reducir a raíz de los datos conocidos ayer. Tal y como apunta Natalia Aguirre, de Renta 4, la compañía ha experimentado una recuperación de márgenes “ligeramente superior a la estimada” en comparación con los registrados en el segundo trimestre del presente año.

En concreto "el margen Ebitda sube hasta el 5,6% en el tercer trimestre en comparación con el 5,5% estimado y el 5,3% registrado en el segundo trimestre", de manera que "se estabilizan los márgenes tras la caída sufrida” en el periodo anterior.En lo que respecta a sus beneficios, Técnicas Reunidas ganó 102 millones de euros hasta septiembre, loque supone un 0,3% más respecto al mismo periodo de 2012, gracias al incremento de las ventas y lascifras récord de su cartera de pedidos.

Este último concepto, además, puede verse incrementado "si se concreta la conversión de la refinería de Talara, enPerú, que podría aportar en torno a 1.000 millones de euros adicionales a la cartera de pedidos, un 14% de la cartera al cierre deltercer trimestre", según señalan desde Renta 4.

Con todos estos ingredientes, el mercado augura un buen futuro bursátil a la compañía. El precio objetivo medio a 12 meses del consenso de analistas de Bloomberg es de 42,05 euros por acción, lo que supone que la cotización de Técnicas Reunidas tendría un potencial alcista de casi el 7%.Además, el 66,7% de los expertos recomiendan tomar posiciones en el valor e incluso algunos de ellos elevan el precio objetivo hasta el entornode los 47 euros, como es el caso de Barclays o BPI.