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Aires de cambio en Santander: sube un 23% desde septiembre y da alas al Ibex
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Aires de cambio en Santander: sube un 23% desde septiembre y da alas al Ibex

La entidad que preside Emilio Botín ha aportado aproximadamente un cuarto de los puntos que el Ibex 35 ha ganado en el las últimas seis semanas

Foto: Emilio Botín, presidente de Banco Santander
Emilio Botín, presidente de Banco Santander

La primera mitad del presente ejercicio ofrecía dos caras bien diferentes en el Ibex 35. Por un lado, los valores de mediano tamaño presentaban un comportamiento difícilmente mejorable. Por el otro, los blue chips, aquellos valores con más peso en el selectivo, se quedaban rezagados y sólo Repsol conseguía dar la talla con un repunte de algo más del 13% a principios de junio. El papel de los bancos, fundamental en el comportamiento del Ibex, seguía el mismo patrón. BBVA y, principalmente, Banco Santander eran los grandes ausentes de la fiesta bursátil, pero cuatro meses después las cosas son bien diferentes.

Santander acumula una subida desde finales de agosto del 23%, incluido el 3% que se anota hoy y que aúpa su cotización hasta los 6,55 euros, el precio más alto desde enero. En este tiempo, el Ibex se ha revalorizado un 16% o, lo que es lo mismo, ha pasado de cotizar en niveles de 8.290 puntos a superar en la sesión de hoy los 9.600 puntos. En total, más de 1.300 puntos de diferencia de los que, aproximadamente, una cuarta parte (325 puntos) los ha aportado la entidad presidida por Emilio Botín.

El buen hacer del valor, que a cierre del miércoles acumulaba un repunte en el año del 4%, se ha visto reflejado en las perspectivas de algunos expertos. Según datos recogidos por Bloomberg, a principios de septiembre el precio objetivo a un año se situaba en 5,45 euros frente a los 5,67 que refleja hoy, siempre por debajo de la cotización que marcan los títulos en 6,3 euros. Por su parte, mientras a comienzos de septiembre un 22% de los analistas recomendaba la compra del valor y un 30% su venta, ahora un 22% aconseja adquirir acciones y un 25% desprenderse de ellas.

El equipo de análisis de Bolsa 3 considera que la entidad ha recibido un severo castigo en los últimos tiempos y es ahora cuando se presenta una buena oportunidad de entrada en ella. “Desde una perspectiva técnica estamos a las puertas de un canal alcista que podría elevar el precio de las acciones en el corto plazo hasta niveles de 7 euros por título”, señalan. En este ánimo comprador influyen, y mucho, las mejores perspectivas macroeconómicas “que plantean un escenario mucho más favorable, con un riesgo país en vías de estabilización”, afirman.

Diferente es la percepción de Alberto Roldán, analista de Sabadell SolBank, que cree que las subidas de la cotización responden a una mera cuestión de estadística, dado el peso que tiene la entidad cántabra en el Ibex 35. “Si quieres comprar un índice en el que el peso recae, sobre todo, en un valor debes comprar Banco Santander te guste o no. Esta es la tesitura en la que nos hemos visto en las últimas semanas muchos gestores”, añade.

A pesar de ello, Roldán insiste en que Santander sigue siendo una entidad en la que se muestran cautelosos a la hora de invertir. “Las malas referencias macro en Brasil han sido una constante, el estancamiento es evidente y el la entidad sigue teniendo una elevada exposición al país carioca”, subraya.

A finales de septiembre, el equipo de análisis de Citi remitió un informe a sus inversores en el que situaba el precio objetivo de Santander en 4,90 euros, a causa del lastre que podría suponer la filial brasileña y el deterioro de sus márgenes de negocio. Además, este informe señalaba la morosidad, el impacto de los créditos refinanciados y la lenta recuperación de la economía española como principales riesgos a los que debe hacer frente la entidad.

Amplía autocartera y da entrada a Villar Mir

Banco Santander, que esta semana ha llegado a adelantar a Inditex por valor bursátil -aunque ayer la textil volvió a situarse por encima-, se echó mano al bolsillo a mediados de septiembre para aumentar su autocartera. La entidad pasó de tener en apenas mes y medio un 0,214% de acciones propias al actual 0,67%.

En término totales, la entidad presidida por Emilio Botín se hizo con 51,57 millones de títulos a un precio medio de 5,5 euros por acción, lo que le ha supuesto una inversión de algo más de 280 millones de euros y ha contribuido a dar algo de aire al valor. Con esta compra, Santander dejó atrás el nivel mínimo de autocartera al que había caído el pasado verano, cuando se situó en mínimos de 16 meses.

Otro de los movimientos más significativos que han tenido lugar en el capital del banco en los últimos días ha sido el hecho de que Juan Miguel Villar Mir ampliara su inversión en la entidad. Según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el empresario se hizo el pasado 18 de septiembre con 27 millones de títulos del banco a un precio medio de 5,876 euros por acción. A día de hoy controla un 0,24% de la entidad y es el segundo mayor inversor del grupo tras su presidente, Emilio Botín.

La primera mitad del presente ejercicio ofrecía dos caras bien diferentes en el Ibex 35. Por un lado, los valores de mediano tamaño presentaban un comportamiento difícilmente mejorable. Por el otro, los blue chips, aquellos valores con más peso en el selectivo, se quedaban rezagados y sólo Repsol conseguía dar la talla con un repunte de algo más del 13% a principios de junio. El papel de los bancos, fundamental en el comportamiento del Ibex, seguía el mismo patrón. BBVA y, principalmente, Banco Santander eran los grandes ausentes de la fiesta bursátil, pero cuatro meses después las cosas son bien diferentes.

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