Aviso a navegantes: los extranjeros huyen de la deuda pública española en junio

Junio no fue un mes fácil para la deuda pública internacional. Los planes anunciados por la Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, para ir retirando progresivamente sus estímulos cuantitativos desde finales de 2013 agitaron el pulso del mercado. Los inversores salieron de los bonos y dirigieron su dinero hacia otros activos. Esa estampida también se reflejó en la deuda española y, por ejemplo, el rendimiento del bono a 10 años repuntó del 4,46 al 4,77%. Pero esa incertidumbre dejó otra huella muy relevante. Según los datos publicados hoy por el Tesoro Público, a partir de los datos del Banco de España, la cartera de deuda española a vencimiento -una lectura más estable que los datos de deuda registrada para saber los valores que un inversor ha adquirido- de los inversores extranjeros se redujo en 8.579 millones, el mayor descenso mensual no solo de2013, sino que ni siquiera en los momentos de mayor tensión de 2012 se vio un retroceso similar.

Como consecuencia,la cartera a vencimiento de los inversores no residentes descendió de los 230.468 a los 221.889 millones de euros. Esta cifra, la más baja desde diciembre, conduce a que el peso de los extranjeros en la tenencia de deuda española se modere hasta el 33,4% del total, por debajo del 35,5% de finales de 2012. Si terminara así el año, se trataría del menor peso de los no residentes desde 1999. Eso sí, esos 221.889 millones todavía están casi 41.000 millones por encima de las cifras registradas un año antes.

En el extremo opuesto, y de nuevo como principales aliados del Tesoro, los bancos nacionales. En junio engordaron su cartera en 15.136 millones de euros, para un récord total de 263.138 millones, casi 40.000 millones por encima de las cifras de cierre de 2012. De este modo, las entidades españoles ya atesoran prácticamente 40 de cada 100 euros que hay en deuda del Estado.

Aunque las aguas del mercado de deuda volvieron a calmarse en julio y agosto -el rendimiento del bono español cerró julio en el 4,65% y agosto en el 4,53%-, con lo que las cifras de esos meses podrían registrar nuevas compras de los extranjeros, el susto de junio constituye un aviso a navegantes, puesto que España necesita el respaldo de los inversores no residentes para seguir financiándose en los mercados y así no depender tanto de los bancos nacionales. Al mismo tiempo, el balance de junio constituye una advertencia de las tensiones que se pueden ver en los mercados de deuda conforme los bancos centrales vayan retirando los extraordinarios estímulos que han activado durante la crisis. Esa desconfianza podría reducir el apetito de los inversores por la deuda pública y, por tanto, encarecer los costes de financiación para el Estado.