El Ibex se podría ir por debajo de los 6.000 si no cierra junio por encima de los 9.500 puntos

Termina un primer semestre clave para las bolsas desde el punto de vista técnico y lo hace con fuerte marejada en los mercados. Los niveles están sobre la mesa y la ruptura de uno u otro, por arriba o por abajo, determinará la tendencia para la segunda parte del año. En este sentido, los más pesimistas hablan de un Ibex 35 por debajo de los 6.000 puntos si no cierra junio por encima de los 9.500, algo más que improbable teniendo en cuenta que el selectivo español se tendría que marcar un rally superior al 15% en las próximas cinco sesiones.

"No me pondría bajista estructural en el Ibex mientras no perfore el 7.500"Esta previsión descansa en la teoría de las Ondas de Eliott por la cual Ralph Nelson Elliott basándose en el análisis técnico y el la Teoría del Dow, consideró que el mercado tiene un ciclo alcista completo –o bajista completo- formado por una primera etapa con cinco ondas y una segunda etapa con tres ondas denominadas ‘a, b y c’.

Esta facción del mercado defiende que nos encontraríamos a punto de iniciar la quinta onda de caída del impulso que arranca en noviembre de 2010 y lo visto desde el verano pasado sería un mero rebote. El objetivo estaría en los mínimos anteriores, fijados en los 6.000 puntos, o incluso podría irse a 5.200 puntos, coincidiendo con Telefónica a 8 euros de nuevo y Santander y BBVA de vuelta a mínimos con posibilidades de romper ese soporte. La activación definitiva de este escenario se produciría con la perforación de los 7.450 puntos y su anulación rompiendo los 9.400 por arriba. Y, lo cierto, es que el Ibex 35 está más cerca del primer nivel que del segundo tras cerrar el viernes en los 7.781 puntos.

Concretamente, el desglose del trayecto planteado sería:

1)12.000-8.500 puntos entre enero y junio 2010.

2) 8.500-11.000 puntos entre junio 2010 y febrero 2011.

3) 11.500-5.950 puntos entre febrero 2011 y julio 2012.

4) 5.950-8.850 puntos entre julio 2012 y febrero 2013.

5) 8.850-5.950 puntos partiendo desde febrero 2013.

Si no cierra por debajo de 7.800 no hay motivo para un cataclismo

Pero dentro del análisis técnico hay opiniones para todos los gustos. Para Enrique Martí, director de Interdin.com, estos ciclos no son exactamente así. “Creo que en estos parámetros tiene más sentido decir que estamos haciendo un pullback a la línea alcista de largo plazo quebrada que, además, coincide con el 50% del último rally bajista y con la media simple de 10 sesiones trimestral”, explica el experto que pone el acento en “el poco ruido que hace en el gráfico y cómo, de momento, consolida más esta resistencia a base de las wicks (colas) de los últimos dos trimestres”. Es decir, “los alcistas quieren, pero no pueden”, añade.

"Los alcistas quieren, pero no pueden"Por este motivo, desde Interdin.com consideran que la resistencia que hay por delante es complicada, porque implica colocar el precio otra vez dentro del canal. Dicho esto, aprecia un movimiento de consolidación defendiendo los 8.000 puntos. Cabe recordar que en los últimos cinco años el Ibex 35 ha defendido siempre esa barrera psicológica y que, en los últimos 20 años, tomando como referencia cualquier periodo de 7 años, el selectivo español siempre ha devuelto la inversión en términos nominales. “En resumen, la situación de impasse, si el precio no cierra el mes por debajo de los 7.800, no hay motivo para descontar un mayor cataclismo”, concluye Martí.

En cualquier caso, lo cierto es que el Ibex 35 ha dejado atrás los avances en lo que va de año y empieza a generar ciertas dudas. “El inversor está observando un rebote sin apenas volumen desde los mínimos de la semana pasada, lo que nos da más probabilidad de pensar en la ruptura del soporte principal a corto plazo en el área de los 7.950 puntos que alcanzar los 9.000 puntos”, asegura Víctor Rodríguez, analista de CMC Markets.

Movimiento lateral desde finales de 2012

Y es que, lejos han quedado las esperanzas del pasado mes de enero que hacían presagiar un año cargado de optimismo. El mercado se ha ido poco a poco desinflando  y “el gráfico del Ibex se encuentra en el time frame diario, donde podemos observar que desde finales del año 2012, el selectivo ha formado una lateralidad entre dos niveles clave (8.700 y 7.750). Serán nuestros niveles clave a la hora de encaminar el siguiente semestre”, asegura Rodríguez.

 

En cualquier caso, de cara a lo que está por venir en el segundo semestre del año, según apunta el analista técnico de Cotizalia Yosi Truzman, “mientras no salgamos de esta situación de impasse, no es posible pronunciarse”. Pero añade: “En general, no me da la sensación de que se vaya a producir una caída estructural relevante. Los índices jefe, S&P y Dax, me preocupan, pero los cambios de tendencia no son inmediatos... tardan meses en producirse. No se pasa de estar alcista a estar bajista de la noche a la mañana y suelen estar precedidos de movimientos laterales que quizás hayamos empezado ya, en los que la volatilidad y los sustos alcistas y bajistas se suceden”.

Y concluye el experto: “No me pondría bajista estructural en el Ibex mientras no perfore el 7.500 y no me pondría estructuralmente alcista mientras no superemos el 8700”.