ERROR DE BASE: QUE EL BCE NO PUEDA INTERVENIR EN LOS TIPOS DE CAMBIO

Europa necesita que el euro caiga si quiere que España salga de la crisis

Europa necesita que el euro caiga si quiere que España salga de la crisis

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (Reuters)

María Igartua  -  Sígueme en   Twitter   29/08/2012  06:00h

Con la crisis de deuda en Europa en primer plano, la guerra de divisas que han venido manteniendo ciertos países en los últimos años, entre los que destacan Estados Unidos y China, ha pasado a un segundo plano. Sin embargo, una vez se encarrile la situación, la debilidad del euro podría centrar todas las miradas.

El caso es que el problema -en mayúsculas- de Europa es España. Ni Grecia, ni Irlanda, ni Portugal, ni siquiera Italia, que parece que se mantiene un paso más alejada del precipicio. La Unión no puede permitirse, ni por asomo, la salida de la cuarta economía de la eurozona ni entrar en la dinámica helena de poner dinero sobre dinero.

Llegados a este punto, una buena ayuda a la solución española sería un euro débil, al menos así lo creen desde Barclays, que defienden que aunque la moneda única está barata para países como Alemania e, incluso Italia, continúa estando cara para España.

En este sentido, desde la firma de análisis argumentan que “los planes para las reformas domésticas en general se conocen, pero el grado en el que esas economías pueden reaccionar a un euro débil todavía no se ha evaluado cuantitativamente”. Y es que es inevitable pensar que la compra de bonos, rescates, inyecciones de liquidez o lo que sea que se haga para salvar el escollo arrastrará a la divisa europea.

La cuestión es hasta qué punto el resto de países, especialmente activos en intervenir los tipos de cambio, van a permitir que su moneda se revalorice frente a un euro -que ya se encuentra en mínimos históricos frente al yen y sobrevalorado frente al dólar- y hasta dónde el BCE está dispuesto a llegar para salvar a Europa, haciendo la vista gorda a su único mandato: la estabilidad de precios.

España necesita una moneda débil si quiere salir de la crisis. Barclays explica el hecho de que en base a los tipos reales de cambio, el euro continúa estando caro para España, algo más doloroso si se tiene en cuenta la progresión que ha experimentado para otros países.

Por otro lado, la competitividad ha sido una preocupación mayor para España que para países como Italia. Así, el déficit por cuenta corriente de España creció del 1,2% del PIB en 1998 al 10% en 2007 en tanto que sirvió para financiar el boom del ladrillo con capital extranjero y el deterioro ha llegado al -92% en 2011. Una cantidad que ahora hay que devolver, a lo que ayudaría una divisa más baja.

“Un euro más débil es bueno para España, pero para Alemania también. El euro ha estado y sigue estando sobrevalorado, dependiendo de contra qué divisas y, principalmente, frente al dólar”, asegura a Cotizalia.com Miguel Ángel Rodríguez, analista de X-Trade Brokers. Una situación que se ha producido por la compra llevada a cabo por países como China, que lo disparó hasta 1,6 dólares. “Debería haber una paridad, pero el peligro que se corre con una divisa débil es inflacionista”.

Llegados a este punto, difícil dilema tiene el BCE, partiendo de la base que “no tiene política de tipo de cambio y eso es uno de los defectos de fábrica de la Unión”, asegura el experto. De hecho, el resto de bancos centrales, desde su creación, tienen el monopolio de la creación del dinero y velan por la economía de sus países.

“Ayer mismo hemos conocido como los CLU caen a ritmos superiores al 3,5%. Es evidente que el ajuste vía tipo de cambio nos ahorraría parte del ajuste vía empleo y salarios, pero lo cierto también es que el euro no está caro en términos del conjunto de la zona”, asegura José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi.

“Pero es claro que el BCE tiene margen monetario para intervenir: desde recortar los tipos, flexibilizar colaterales, un nuevo LTRO y también habilitar un mecanismo que permita reducir la tensión en el mercado de financiación. Si realmente lo hace, sería mucho más relevante que propiciar una caída de la moneda”, concluye.

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 37 Comentarios

37 .- #29 Querido amigo, en los paises del golfo hay una actividad inmobiliaria frenetica ahora mismo y lo tienen clarisimo, los inmigrantes en cuanto acabe la fiesta a casa, es lo acordado, igual que aqui, la ley lo dice bien clarito, hay trabajo bienvenidos, no hay, adios y gracias. Y todo inmigrante va a trabajar a otro pais con la idea de hacer un capitalito y volver a su patria. Por ley conforme vencen los permisos de residencia no deben ser renovados, al no existir trabajos de dificil cobertura. No es echar a nadie, en cualquier pais del mundo el extranjero entra, tiene algun tipo de visado o permiso que expira y antes de la expiracion del mismo debe abandonar el pais, asi son las reglas del juego para todos. No es ser racista, xenofobo, homofobo, machista, fascista ni pollas en vinagre, al inmigrante que le vaya muy bien ya sea en su pais o en otro pais donde haya trabajo, porque desgraciadamente no podemos acojer en Espanya a todos los pobres del mundo mundial, ni siquiera los progresistas que tanto abogais por los inmigrantes sois capaz de acojer a uno solo en vuestras casas, entonces creo que esta claro: cumplase la ley y conforme expira el permiso de residencia a casa.

bintang

29/08/2012, 04:57 h.

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36 .- La guerra de divisas que por fin denuncia el presidente del BCE, con gran coraje..es la lacra de la economía Mundial, como comentaba anteriormente al igual que la actual crisis que tiene su origen en EEUU, la Crisis de 1929 nace en EEUU, y se expande a todo el planeta por la decisión 1930 de cerrar sus fronteras, imponer aranceles y contingentes proteccionistas para resolver su crisis...el resultado de esa política fue que el Imperio Británico hizo lo mismo, y Francia también...
Las exportaciones de Japon cayeron en un 50% en 1930, la respuesta fue la invasión de Manchuria en 1931...Alemania se sumió en la miseria con una inflación galopante desestabilizando el Estado hasta que cae en manos del partido Nazi que toma una solución militarista que termina en la II GM. Italia qu e tampoco tenia un imperio colonial se sumó a la causa Alemana. La concatenación causa efecto sin duda puede ser objeto de debate, pero no cabe duda que las dos grande crisis mundiales nacen en EEUU y las pagan los demás...En esta crisis Alemania no ha sufrido las consecuencias de la crisis porque ahora tiene el equivalente de un imperio colonial, y las medidas de la OMC prohíben el proteccionismo salvaje.

dimitri5

29/08/2012, 02:03 h.

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35 .- #32 Ciertamente los grandes competidores, de los EEUU son los asiáticos, pero contra el dumping social de los asiaticos nada pueden hacer, pero es Europa la que compite en el mercado de la aviación con Airbus, contra Boing..es en sector de alta tecnologia donde entramos directamente a competir con los mercados más sensibles donde EEUU tiene todavía una oportunidad de competir.
Es Obama quien llama a Zapatero en 2010, cuando el Euro se devaluó hasta 1,20 ,para que haga recortes aunque ello suponga perder las elecciones, es nuevamente Obama quien llamó a Rajoy este año en Junio cuando el BCE bajo los intereses a 0,75% desde el 1% y el Euro rozaba nuevamente el 1,20 en gran parte a causa de España, pues comprometía la débil reactivación
de la economía de EEUU y su posible reelección
en Noviembre.

dimitri5

29/08/2012, 01:42 h.

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34 .- #30 Que parte te parece ciencia ficción, la parte de que R.U. devalúa un 40% la Libra, o la de que el Euro nace a 0,85 dolares en 2002 y llega a 1,60 dolares en 2008. Quizá sea la de que Obama llamó a Zapatero en 2010 cuando el Euro bajó hasta 1,20...y acto seguido empezaron los recortes en España. Quizá sea de que los dolares que circulan por todo el planeta son títulos de crédito contra el Tesoro Americano que no piden remuneración y suponen financiación gratis por importe estimado de un 2% del PIB mundial...ciertamente este ultimo dato varia en función de los tipos de interés de mercado y se ha visto mermado desde la creación del Euro. Gracias por interés sobre mi comentario pero se un poco más preciso en que parte te parece ficción..con mucho gusto te facilito mas datos que puedas comprobar..

dimitri5

29/08/2012, 01:28 h.

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33 .- Barclais no está muy fino, probablemente esta deliberadamente espeso, que así son los británicos de falsos.
La devaluación que necesita España, que sí la necesita, no es la misma que la que necesita Alemania, si es que el primer exportador mundial necesita alguna. La que necesita España solo la puede implementar saliendose del Euro, lo cual puede llegar por expulsión, por dislocación del € o por su ruptura. Pero difícilmente por una decisión política española que nadie sería capaz de tomar y donde no hay gente que la supiera administrar ¡que son palabras mayores!: si mala fue la entrada peor será/sería la salida.
Y por no hablar de todos los inconvenientes, la inflación y su control el mayor, que acarrean las devaluaciones "competitivas"; algo que realmente solo puede manejar quien emite el único dinero real del mundo, el $, que todos las demás monedas son múltiplos a submúltipos de éste y cuyo cambio la mayoría de las veces escapa a los controles nacionales; salvo China quizás, pero ésta juega en otra dimensión y con otras reglas.

agarcía

29/08/2012, 20:06 h.

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