AUNQUE APLAUDE EL MODELO DE NEGOCIO

¿Burbuja en Inditex? Inverseguros cree que puede estallar en cualquier momento

@Cotizalia   -  Sígueme en    Twitter  -     iCotizados   -     Facebook 04/08/2012  06:00h

Inditex bate récord tras récord. El pasado lunes marcó un nuevo máximo histórico de 86,55 euros al cierre de la sesión, aunque ha llegado a superar el nivel de los 90 intradía. ¿Dónde está el límite del grupo textil? ¿Hay burbuja de valoración?

Inverseguros asegura que la evolución de los resultados de los tres últimos trimestres han sido determinantes en este rebote. La firma reconoce que las cifras del primer trimestre del año superaron sus propias estimaciones y las del consenso, pero cree que esta mejora “justifica gran parte del rebote pero hasta cierto punto”.

Inverseguros recuerda que el 56% del consenso sigue recomendando comprar acciones de Inditex o sobreponderar y que es la única casa que mantiene una recomendación de venta. “Lo hacemos convencidos de que Inditex cada vez más engorda una burbuja de valoración que podría estallar en cualquier momento”. Y va más allá afirmando que “comparando los ratios históricos promedio con  los  estimados  para  2012,  en  promedio  Inditex  no  solo  no  ofrece descuento alguno sino que cotiza con una prima del 3%”.

El ‘broker’ cree que “plantearse mantener en cartera un buen modelo de negocio caro, sin potencial y sin descuento respecto a lo que se ha pagado históricamente, nos parece que  tiene poco sentido cuando es relativamente “fácil” encontrar buenas compañías  precisamente  con  esos  argumentos  como  sustento  de  su recomendación”.

No obstante, la firma asegura que las cifras del grupo que preside Pablo Isla “son buenas y lo seguirán siendo. El modelo también”. Y recuerda que su cautela respecto a la evolución futura del grupo en bolsa “se  desliga totalmente de la percepción exitosa que tenemos de la compañía”.

Inverseguros cree que la  actividad  de  Inditex  se mantendrá fuerte en un plazo razonable de  tiempo gracias a su política agresiva de expansión mediante nuevas aperturas. Además, dice que su imagen de marca es tan fuerte y está tan implantada globalmente que “difícilmente a medio plazo se  puede  esperar  un  cambio  radical  en  las  preferencias  de  compra  de  los consumidores”.

“Viendo  que  la  práctica  totalidad  del  mercado  mantiene  una  visión  positiva  en cuanto  al  negocio  y  a  su  evolución  esperada,  la  unanimidad  en  este  caso  es incuestionable,  nos  preguntamos,  más  que  cuánto  vale  la  compañía  cuánto  se está dispuesto a pagar por ella. Esa es la clave”, asegura la firma, que recuerda que  por primera vez desde finales de 2005 el multiplicador  de  beneficios  está  por  encima  de  la  media.

¿Son sostenibles los ratios del grupo? Inverseguros cree que el mercado está apretando las tuercas al grupo porque se  ha  instalado  en  una  importante  exigencia  en  cuanto  a resultados y márgenes.  

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 23 Comentarios

23 .- 85 euros por acc. muy alto lo veo. En mis buenos tiempos yo lo que hacia era multiplicar el valor en bolsa x el n umero de acciones y de ay sacaba la rentabilidad por dividendo. A posteriori por la memoria del ejecicico su valor patrimonial, esto su valor real.
Y por ultimo su posibilidad de crecimiento y nuevos espacios a ocupar tanto en España como en el extranjero, pero sin perder de vista la cresta de la ola de sus cotizaciones en los 2 ultimos años.
¿ 85 euros? Alguien se quiere jubilar, pero claro algun periodico amigo ha de colaborar. Todo es una obra de teatro, como la vida misma.

bulldog

04/08/2012, 23:42 h.

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22 .- el tema de inditex en el apartado de calzado, seria para analizarlo en profundidad, ya que estoy seguro que si el sr ortega supiera que con solo ese gesto se puede solucionar tantos problemas en los parados de este ramo y dar tanta felicidad en los parados del calzado,apuesto a que lo haria sin dudarlo.a ver si alguien se lo dice y se lo demuestro que ademas ganaria lo mismo o mas por el made in spain en sus zapatos.

aguila2

04/08/2012, 18:55 h.

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21 .- es una empresa fantastica, pero si la gente conociera como funciona en algunos aspectos, no estaria tan valorada, ya que crece gracias al sacrificio de muchas personas, que hacen muchas horas de trabajo en fabricas que trabajan para ellos, al menos en la seccion de calzado en las poblaciones de elche y elda, horas extras que muchas veces no se las pagan con la excusa de que no se pueden pagar porque zara no les paga a los empresarios lo que deberian. es mas facil anunciar que este año zara ha ganado no se cuantos millones de euros, cuando seria muy facil desviar unos cuantos millones de pares de zapatos para fabricarlos aqui en la provincia de alicante, cosa que seria ideal para que las cifras de parados bajaran de manera muy importante. esto que parece una tonteria para los que no conozcan el tema, es posible,yo conozco muy bien el tema y seria posible con solo una orden de la direccion de fabricacion de calzado en españa. ganar unos cuantos millones menos al año, no perderlos, supondria la felicidad de muchas personas en el paro y para los fabricantes de calzado tambien,que a veces soportan como les regatea centimos en su producto, que luego venden al 500%.triste pero verdad.

aguila2

04/08/2012, 18:41 h.

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20 .- es una empresa fantastica, pero si la gente conociera como funciona en algunos aspectos, no estaria tan valorada, ya que crece gracias al sacrificio de muchas personas, que hacen muchas horas de trabajo en fabricas que trabajan para ellos, al menos en la seccion de calzado en las poblaciones de elche y elda, horas extras que muchas veces no se las pagan con la excusa de que no se pueden pagar porque zara no les paga a los empresarios lo que deberian. es mas facil anunciar que este año zara ha ganado no se cuantos millones de euros, cuando seria muy facil desviar unos cuantos millones de pares de zapatos para fabricarlos aqui en la provincia de alicante, cosa que seria ideal para que las cifras de parados bajaran de manera muy importante. esto que parece una tonteria para los que no conozcan el tema, es posible,yo conozco muy bien el tema y seria posible con solo una orden de la direccion de fabricacion de calzado en españa. ganar unos cuantos millones menos al año, no perderlos, supondria la felicidad de muchas personas en el paro y para los fabricantes de calzado tambien,que a veces soportan como les regaten centimos en su producto, que luego venden al 500%.triste pero verdad.

aguila2

04/08/2012, 18:38 h.

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19 .- es una empresa fantastica, pero si la gente conociera como funciona en algunos aspectos, no estaria tan valorada, ya que crece gracias al sacrificio de muchas personas, que hacen muchas horas de trabajo en fabricas que trabajan para ellos, al menos en la seccion de calzado en las poblaciones de elche y elda, horas extras que muchas veces no se las pagan con la excusa de que no se pueden pagar porque zara no les paga a los empresarios lo que deberian. es mas facil anunciar que este año zara ha ganado no se cuantos millones de euros, cuando seria muy facil desviar unos cuantos millones de pares de zapatos para fabricarlos aqui en la provincia de alicante, cosa que seria ideal para que las cifras de parados bajaran de manera muy importante. esto que parece una tonteria para los que no conozcan el tema, es posible,yo conozco muy bien el tema y seria posible con solo una orden de la direccion de fabricacion de calzado en españa. ganar unos cuantos millones menos al año, no perderlos, supondria la felicidad de muchas personas en el paro y para los fabricantes de calzado tambien,que a veces soportan como les regaten centimos en su producto, que luego venden al 500%.triste pero verdad.

aguila2

04/08/2012, 18:38 h.

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