La III Guerra de las Divisas plantea un escenario interesante para el oro. No es ningún secreto la batalla que vienen manteniendo en los últimos años Estados Unidos y China para hacer su moneda más competitiva. De hecho, EEUU ha acusado numerosamente al gobierno asiático de impedir la revalorización del reminbi, mientras que la Reserva Federal mantiene el dólar devaluado a base de tipos de interés al 0% desde 2008 y megainyecciones de liquidez.

En este contexto, cada vez se viene hablando más del oro como patrón monetario. De hecho, hasta se ha rumorea sobre la posibilidad de que en la revisión de las normas de Basilea III se considere el metal precioso como activo Tier 1, algo que serviría para calentar el precio de la onza, que hasta esta semana los analistas veían en una tendencia lateral.

No obstante, la subida experimentada por el oro esta semana, que ha vuelto a superar los 1.600 dólares la onza, muestra lo sensible que está este activo a los acontecimientos. China ha bajado los tipos de interés por segunda vez en menos de un mes y ha anunciado que inyectará 17.900 millones de euros en el sistema, confirmando los temores que adelantan un aterrizaje de la segunda economía del mundo y aumentando las presiones inflacionistas.

Y precisamente, en lo referente a la subida o bajada de precios descansan los factores de la llamada Guerra de Divisas, la tercera que vive el mundo –la primera se produjo entre 1921 y 1936 y la segunda entre 1967 y 1987. Así, el veterano gestor de hedge fund estadounidense, James Rickards, explica en su último libro, “La Guerra de las Divisas: el origen de la próxima crisis global”, que la lucha actual es consecuencia de una combinación entre factores deflacionistas e inflacionistas que pueden dañar profundamente a la economía mundial.

El experto defiende que el dólar no va a volver a tener jamás la fuerza que ha tenido en el pasado y se va a producir un trasvase masivo del sistema financiero hacia los ‘estándares oro’. “El oro no es una commodity. El oro no es una inversión. El oro es el dinero por excelencia”, asegura Rickards en un un debate en BloombergTV.

De esta manera, el gestor se atreve a afirmar que su precio objetivo para el metal precioso es de 7.000 dólares la onza. Rickards argumenta EEUU debería adoptar una serie de políticas como la desmembración de los grandes bancos, subida de tipos de interés y fuertes recortes del gasto público, algo muy poco probable que vaya a ocurrir, con lo que “se debería contemplar el colapso del sistema del dólar”.

Pero incluso si esto ocurriera, EEUU seguiría siendo la superpotencia económica mundial en tanto que es el mayor tenedor de reservas de oro, 8.000 toneladas, frente a las 1.054 toneladas, por ejemplo que tiene China. Aunque el gigante asiático ya está haciendo acopio a medida que reduce su cartera de dólares, que llega a los 2 billones.