AUNQUE LOS BONOS ESTÉN EN MÁXIMOS, LOS CDS SE DISPARAN

El riesgo de impago de Alemania se triplica desde que comenzó la crisis

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María Igartua  -  Sígueme en   Twitter   27/06/2012  06:00h

El riesgo de impago de Alemania se triplica desde que comenzó la crisis
La canciller alemana, Angela Merkel
El mercado de deuda está al rojo vivo, de eso no hay ninguna duda. Pero basta con mirar el mercado de los CDS, (seguros frente al impago) para darse cuenta de que algo no funciona más allá de la presión sobre la deuda soberana periférica. Se ha asumido que Alemania es el mejor refugio para los inversores, cada vez más numerosos, que no saben qué hacer para poner a salvo su dinero. Sin embargo, parece ser que el llamado motor de Europa no es tan paraíso como se dice y si se atiende al fuerte repunte del precio de los CDS, lo que está claro es que los mercados no ignoran los riesgos que hay a largo plazo.

Igual que ocurriera el pasado mes de noviembre, en otro de los momentos calientes de la crisis de deuda, los CDS se han disparado en paralelo a la fuerte subida de la rentabilidad de los países con más problemas. De hecho, mientras que el bono español se encuentra en niveles críticos y ha llegado incluso a alcanzar el 7%, el coste de proteger 10 millones de dólares ha llegado también a máximos históricos por encima de los 600.000 euros.

Pero esta correlación no se produce con la deuda alemana. El hecho de que la rentabilidad, ya no sólo de bund, sino del corto y medio plazo, se encuentre en mínimos históricos no ha evitado que los CDS se disparen. Así, el gap entre ambas curvas es cada vez mayor y el coste de asegurar la deuda, que se ha disparado un 50% en lo que va de año, se vuelve a acercar a máximos históricos.

Mientras que la rentabilidad de la deuda con vencimiento cinco años se encuentra en el 0,5% tras acumular un desplome superior al 80% desde que Grecia tuvo que ser rescatada en abril de 2010, los seguros frente al impago cerraron ayer en los 100 puntos, lo que supone una subida superior al 200% desde entonces.

"La trayectoria al alza de los CDS dura ya un tiempo. Muestra que el riesgo de impago percibido de Alemania es creciente y además en cualquier escenario: es decir que es creciente si se rompe el euro y es creciente si el tema se soluciona y se mutualiza la deuda", asegura a Cotizalia.com Alberto Matellán, director de macroeconomía y renta fija de inverseguros. "Eso se contradice con el bono con rentabilidades en mínimos. Pero el bono se compra como refugio contra un eventual impago de otro país europeo o como una eventual cobertura contra la ruptura del euro (si tengo bonos alemanes y se rompe el euro, me darán marcos que valen más). Por eso ambos divergen, en contra de lo habitual".

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7 .- Si los gobernantes Europeos son incapaces de alcanzar un acuerdo
de minimos,nó para salvar el Euro,sino para poner en marcha el te-
jido productivo de los paises periféricos,entre ellos España,no ca-
be la menor duda que a la UE como tal, le quedan semanas de 'vida'.

En el caso de España'los mercados' ya casi dan por descontado que
tendrá graves problemas,que su déficit aumentará de forma casi
exponencial y a que el incremento del IVA retraerá todavia más el
consumo privado.No estamos en en situación de 'pánico',,pero.

nikitonidoi

27/06/2012, 17:11 h.

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6 .-
Hola, buenas.

¿Es verdad que esta Sra. como 10 eurobocatitas diarios rellenados con una especie de chopped especial para ella a base de 30 billetes de 500 euros por cada bocata?

La imagen está tomada antes de comerse uno de esos suculentos eurobocatitas.


25Aries

27/06/2012, 13:58 h.

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5 .- Merkel, cuando las barbas de tu vecino vas cortar, pon las tuyas a remojar!!!

Que ahí estais igual o peor; que vuestra deuda pública es mucho mayor que la nuestra; teneis 7 millones de personas con minijobs cobrando 350 euros mes y recibiendo subvenciones del estado para poder vivir; quitando dos Lander, los demás están jodid**.

Y vuestro castillo de naipes tambien se empieza a derrumbar, en breve saldrán a luz corruptelas por vuestra zona, y porfin la gente se dará cuenta de que estais igual o peor que el resto de europa!!!

Y la culpa de todo, los políticos que se creyeron los dueños del cortijo, cuando de lo único que se tenían que preocupar era de cubrir la sanidad, la educación y el bienestar de los ciudadanos. No de robar a manos llenas!!!

amo

27/06/2012, 11:22 h.

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4 .- Estoy de acuerdo. Una encrucijada para todos, incluido el bono alemán.

el corto

27/06/2012, 11:18 h.

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3 .- Cuando Alemania se de cuenta que un problema en España es un problema en casa amplificado por 10, a lo mejor será demasiado tarde para el Euro. Están estirando demasiado la cuerda y todo tiene un límite. El gran problema de Merkel es el conflicto de interéses de cara a las próximas elecciones. El pueblo alemán no quiere financiar a nadie fuera de casa y el que no esté de acuerdo pierde el poder. A menos que despierten del limbo y les de vértigo de la que se les viene encima.

Narvalius

27/06/2012, 10:23 h.

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