Bionaturis es la última empresa que ha llegado al Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Se estrenó a 2,3 euros y el 3 de febrero subió a 2,35 euros con un volumen de 1.300 acciones negociadas. Pero la munición bursátil le ha durado muy poco: desde el 10 de febrero no se han comprado ni vendido títulos de la empresa presidida por Juan José Almagro. La compañía tiene 50 accionistas. El principal es su consejero delegado, Víctor Infante, que tiene el 61% del capital. Univen posee casi el 14% y Carbures, algo más del 11%.

La evolución de Bionaturis o AB-Biotics -que tampoco consigue volúmenes de negociación constantes- es un demostración de las dificultades de un mercado cuyo problema número uno es la liquidez, por no hablar de las dificultades societarias de otras compañías como Negocio, que en una situación financiera extrema tras la renuncia de Grant Thornton como asesor registrado del grupo de comunicación fue suspendida de cotización el pasado dos de marzo.

Los problemas para cotizar de estas compañías contrastan con la de otras cotizadas del sector como Neuron, cuyos títulos sí son intercambiados con regularidad. “Esta colocación se hizo entre inversores particulares con tickets a partir de 500 euros, lo que hizo que el número de nuevos accionistas fuera mucho mayor de lo normal. Este hecho explica en parte la mayor negociación que sufre", Ignacio Trigo, analista del banco de inversión ONEtoONE Capital Partners. 

Además de Neuron, hay algunas otras empresas del MAB que suelen tener una negociación elevada, como Gowex y Eurona, y cuya buena evolución hace que estén en el punto de mira de los inversores. Neurón, que debutó en julio de 2010, ha registrado negociación las últimas 44 sesiones y sus acciones se pagan a 3,8 euros.

Proveedor de liquidez

Ante la preocupación que pueda tener el inversor sobre si conseguirá vender sus acciones en un momento determinado en vista de los escasos movimientos que se observan en el mercado, desde One to One subrayan que “todas las acciones del MAB tienen liquidez. Esto es así gracias a que, por normativa del mercado, están obligadas a tener un proveedor de liquidez. Es raro que un inversor no pueda vender al menos parte de su posición diariamente”. Y en el caso de Bionaturis es Bankia Bolsa quien actúa como proveedor de liquidez.

“Las acciones del MAB son por su propia naturaleza un poco menos líquidas (como muchas small caps). La lógica de la inversión de un inversor cualificado en una empresa en crecimiento suele tener una visión largoplacista, lo que hace que la negociación no sea muy elevada”, señala Trigo, que añade que “el MAB es parecido a la inversión en capital riesgo (con la oportunidad de beneficiarse de un fuerte crecimiento y creación de valor), y como en el capital riesgo, la inversión tiene que ser a largo plazo, por eso, los que invierten en MAB no quieren vender".

En las próximas semanas se van a producir nuevas incorporaciones a este mercado. Carbures, Suavitas e Ibercom engrosarán el listado de empresas cotizadas en un mercado que gana tamaño pero que tiene como gran reto ganar la batalla de la liquidez.