Sabadell pone hoy en marcha la primera ampliación de capital pura de un banco español desde que BBVA levantó 5.000 millones de euros en noviembre de 2010 para comprar el turco Garanti. La operación del banco que preside Josép Oliú es todo un desafío al mercado, que en los dos últimos años ha demostrado una gran aversión hacia el papel de las entidades financieras.

Como se esperaba, Sabadell venderá sus títulos con un fuerte descuento del 36,7% –en línea con lo que esperaba el mercado-  a 1,32 euros por acción. Es decir, a los mismos niveles de finales del pasado mes de noviembre, antes de que la cotización iniciara un rally que disparó el precio hasta los 3,20 euros por acción a mediados del mes de diciembre siguiente.

El importe de la operación alcanza los 913 millones de euros y supone que el banco amplía capital en nada menos que un 42,8%. Una cifra que se suma al aumento del  13,8% provocado por el canje de preferentes por acciones que se hizo efectivo el pasado mes de enero. Cuando la nueva ampliación termine, Sabadell tendrá 2.306 millones de acciones, casi el doble de los 1.200 millones que tenía cuando terminó 2008. Es decir, un 92%.

Ningún otro banco español ha realizado un esfuerzo igual durante la  crisis. En febrero del año pasado Sabadell vendió un 10% de nuevo capital a inversores institucionales. Lo hizo a 3,25 euros por acción, un 59% por encima del precio al que ahora afronta la nueva ampliación de capital.

Los inversores han penalizado la cotización de Sabadell desde que el banco anunció la operación. En lo que va de año, la acción del banco ha caído un 17% hasta los 2,43 euros por acción y sufre la mayor pérdida del sector en 2012 si se excluye al intervenido Banco de Valencia. y la capitalización bursátil de la entidad se sitúa en los 3.922 millones de euros.

Con las nuevas acciones en circulación y a los actuales precios de mercado –Sabadell está cotizando con una caída del 3,3% hasta los 2,35 euros- el valor de mercado de Sabadell saltaría hasta los 5.400 millones de euros, por encima de Bankia, ligeramente por debajo de Banco Popular y muy lejos de CaixaBank, que tiene un valor en el parqué del 13.855 millones.

La operación será suscrita por todos los accionistas de referencia del grupo y está abierta a nuevos inversores. Según fuentes solventes, el banco ha ofrecido una parte de las nuevas acciones a accionistas valencianos de primer nivel. Un gesto con el que trata de estrechar lazos con la Comunidad Valencia tras la adquisición de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM).