El BCE prepara con perfil bajo la última reunión de un convulso 2012

La última reunión en 2012 del Comité de Política Monetaria del Banco Central Europeo está llamada a pasar este jueves sin pena ni gloria, después de un año en el que el regulador ha adquirido el mayor protagonismo de su historia. Ni se esperan bajadas de tipos, ni anuncios de golpes de efecto, ni siquiera advertencias o presiones sobre los países en el punto de mira. Como mucho, el mercado estará atento a sus previsiones de crecimiento e inflación con el fin de valerse de la más mínima excusa para alentar el debate sobre una posible rebaja del precio del dinero en 2013.

Y es que las previsiones de la institución que preside Mario Draghi se han deteriorado en los últimos meses. Si en septiembre ya situó sus pronósticos para 2012 entre el -0,2% y el -0,6% y para 2013 en el -0,4% y el 0,4%, en noviembre avisó de que Alemania ya estaba tocada por la crisis en unas sorprendentes declaraciones antes de la reunión del Consejo, que desataron las especulaciones entre los analistas.

"El empeoramiento de las previsiones macro puede servir para desencadenar la discusión entre analistas acerca de futuras bajadas de tipos sí o no", asegura a Cotizalia.com Alberto Matellán, director de estrategia y análisis de Inverseguros. "Eso dependerá de la previsión de inflación, pues ya en la anterior comparecencia, Draghi mostró su disconformidad con la evolución de la M1. De ese modo, la posible discusión sobre una futura bajada de tipos se centraría más en el tipo de depósito que en el de refinanciación".

Así, en términos de inflación, las previsiones del BCE para 2012 oscilan entre el 2,4 y el 2,6%, mientras que para 2013 son del 1,3% y el 2,5%. En tanto que el dato se sitúe en la banda baja, teniendo en cuenta que el mandato del banco central es el 2%, crecerán las posibilidades de un abaratamiento de los tipos, actualmente en el 0,75% después de sendos recortes tras la llegada de Draghi a la institución.

Aparte de eso, sobre la comparecencia del italiano a las 14:30, los temas volverán a ser los mismos: avances en la supervisión bancaria y rescate de España, sobre el que en la reunión anterior volvió a repetir que están preparados para actuar cuando sea necesario y que "no podemos asegurar de antemano el impacto del OMT".

De esta manera, concluye un año convulso en el que Draghi ha puesto patas arriba el Banco Central Europeo para liderar el profundo cambio que necesita la estructura de la Unión Europea si quiere garantizar el futuro del euro. En tan solo doce meses, ha inyectado un billón de euros de liquidez en el mercado, ha dejado los tipos de interés en mínimos históricos -en el 0,7%- y ha configurado un programa de compra de bonos en el secundario (OMT), con carácter “ilimitado” para drenar la presión sobre la deuda periférica.