El Informe de Estabilidad Financiera -un documento que el Banco de España elabora dos veces al año- viene cargado de sorpresas. En palabras de alguien que lo ha manejado recientemente, “va a causar cierto alboroto” La causa tiene que ver con la inclusión de un gráfico -en forma de ‘nube’- en el que por primera vez el banco central pública la exposición al riesgo inmobiliario de cada una de las entidades financieras española. Y “algunas” entidades salen mal paradas. Es decir, que su situación es “delicada”. Por el contrario, más del 85% del sistema financiero (en particular los grandes bancos y cajas) aprueba con solvencia las pruebas de esfuerzo.

El gráfico, como es norma de de la casa, no incluye el nombre de ningún banco o cajas de ahorros (tan sólo se ven los puntos), pero deja nítidamente claro que algunas entidades se encuentran en una situación comprometida, en particular las que se colocan en el extremo superior derecho del gráfico.

El Informe de Estabilidad Financiera fue revisado el pasado jueves por el Consejo de Gobierno de Banco de España durante su reunión mensual, y lo relevante es que incorpora los resultados de las últimas pruebas de esfuerzo (stress test).

Lo más novedoso es que por primera vez no sólo incluye el grado de exposición de cada entidad financiera al mercado inmobiliario, sino que también tiene en cuenta el nivel de riesgo adquirido en términos de loan-to-value (LTV), es decir la relación entre la cantidad prestada (la hipoteca) y el valor del inmueble a precios de mercado. Los resultados, por lo tanto, son concluyentes sobre la verdadera situación patrimonial de bancos y cajas. Y a tenor de los resultados logrados, un pequeño grupo de entidades financieras está “tocado”, en particular ciertas cajas de ahorros.

Los resultados, en cualquier caso, tienen un alto grado de incertidumbre debido a que el mercado inmobiliario está prácticamente bloqueado, por lo que no es fácil conocer con cierta exactitud el valor de mercado de muchos activos que no encuentran salida por falta de comprador o de financiación. Algo que se complica todavía más teniendo en cuenta que se trata de un mercado con una casuística compleja en la que conviven viviendas nuevas, casas de segunda mano, suelo en ciudades de interior o apartamentos en la playa, lo que produce una gran dispersión a la hora de calcular los precios.

Los  stress test tienen como objetivo calcular la capacidad de recuperación del activo en unos momentos en los que la morosidad crece cada mes. En concreto, y según los últimos datos del Banco de España, los activos dudosos del conjunto del sistema financiero ascienden a 90.619 millones de euros, pero mientras que prácticamente la tercera parte: 35.053 millones corresponden a los bancos, 47.165 millones se incluyen en el balance de las cajas de ahorros (el resto son cooperativas de crédito). Dicho en otros términos. Mientras que la morosidad de la banca supone el 4% de sus activos crediticios en el caso de las cajas, su mora sobrepasa el 5%.

Sube la morosidad

Como es de sobre conocido, el riesgo viene fundamentalmente del mercado inmobiliario, hasta el punto de que la tasa de morosidad en este segmento entre las cajas de ahorros alcanza nada menos que un 9% (15.720 millones de euros), mientras que en el caso de los bancos baja hasta el 7,1%. En la construcción, igualmente, la mora se sitúa muy por encima de la media: un 8,9% para las cajas y un 6,6% para los bancos. Por el contrario, la tasa de mora entre créditos destinados a la adquisición de viviendas por parte de las familias se sitúa en el 2,2% para los bancos y el 3,7% para las cajas, Se cumple, por lo tanto, el viejo axioma del negocio bancario que dice que lo último que deja de pagar una familia es  la hipoteca.

El Informe de Estabilidad Financiera se publicará en los próximos días en unos momentos especialmente difíciles para la banca. Y no sólo porque está obligada a digerir los excesos del pasado en forma de créditos, sino que también como consecuencia de que el Banco de España está convencido que la morosidad seguirá creciendo de forma intensa en los próximos trimestres. En particular debido al mantenimiento de altas tasa de desempleo. Como sugirió el gobernador Miguel Fernández Ordóñez durante su última comparecencia parlamentaria, mientras que no baje el paro, las entidades financieras van a tener serias dificultades para reequilibrar  su balance, hoy claramente expuesto al negocio inmobiliario.

8.  sorosman03/11/2009, 18:28 h.

#2 cuando el banco se queda en dacion de pago las viviendas, las tasa muy por debajo de la que fue la tasación inicial, pero buscando ajustarse a la deuda pendiente en el momento en el que se produce la dación.

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7.  pupicuri03/11/2009, 15:51 h.

#5 y #6. Muchas gracias,entendido.Al final,no iba tan desencaminado con lo del transito intestinal.

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6.  FernandoFF03/11/2009, 13:41 h.

Desde luego que habrá entidades financieras que no superan los llamados "stress tests" [pruebas de esfuerzo] para ver si quiebran bajo excesiva presión por su riesgo acumulado.

He leído una pregunta sobre esa frase - pruebas de esfuerzo - que crea confusión por la mala adaptación del inglés. "Stress" es una palabra que empleamos los ingeniero hace décadas para denotar la "tensión" en materiales de construcción o a la cual es sometida una maquinaria que opera a muy altas velocidades. Se combina con la palabra "fatiga" para denotar el límite de rotura" a la cual se somete el materia. Llegado ese punto, ya no aguanta más. De allí viene su posterior aplicación al término económico financiero en uso que no es otro que el punto límite de resistencia de una entidad para soportar un elevado riesgo, endeudamiento o morosidad.

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5.  jalapenio03/11/2009, 13:38 h.

#4 Es muy sencillo, la prueba de esfuerzo es proyectar que si con los morosillos que tienes y con los que van a venir dentro de unos meses,los ingresos de tu cartera de préstamos y créditos, te darán para dar de comer a tus siervos de las oficinas o los tienes que poner en la puta calle o irte derechito al FROB. En KKMancha no hacían estos test por ejemplo y así les luce el pelo. Sirve para justificar las acciones que tenemos que hacer como ampliar capital o despedir a nuestro personal, ajustes de capacidad productiva, etc.. Queda muy fino y justifica bastante, aunque los que hacen estas cosas, los de riesgos me salen muy caros.
Fdo:1 banquero.

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4.  pupicuri03/11/2009, 13:20 h.

Alguién puede explicarme que es "..resultados de la ultima prueba de esfuerzo.."?.
Me suena como si el sistema bancario estuviera estreñido, cuando deberian estar "cagaos".

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