Rato asegura que Bankia es inmune a más caídas de la vivienda

Rodrigo Rato considera que Bankia ya ha cubierto con creces todos los riesgos asociados a los activos tóxicos de su balance pese a tener todavía 32.950 millones en créditos hipotecarios. El presidente de la entidad financiera ha asegurado a los inversores que el grupo no tendrá que hacer nuevas provisiones salvo que la vivienda y el suelo se desplomen un 20 y un 40%, respectivamente.

Así lo ha afirmado el exdirector general del Fondo Monetario Internacional (FMI) en las distintas reuniones que ha mantenido con fondos de inversión y de pensiones para vender la Oferta Pública de Suscripción (OPS) de Bankia. Porque esta es una de las cuestiones que más preocupa a los gestores profesionales a la hora de decidir si compran o no acciones de Bankia.

Sin embargo, la aseveración de Rato contrasta con la información incluida en el folleto informativo de la colocación de hasta el 47% del capital. Según dicho documento, el tercer grupo financiero español por activos considera que tendría un déficit de cobertura de hasta 776 millones de euros en función de las pérdidas esperadas por su cartera de crédito hipotecario y las provisiones destinadas a amortiguar ese efecto negativo en el balance.

Porque Bankia ha hecho un análisis de sensibilidad denominado Distribución del Riesgo de Crédito (DRC) según el cual el banco podría llegar a registrar unos números rojos de 5.304 millones por su exposición al crédito promotor (32.950 millones) y los préstamos para la compra de una vivienda (89.117 millones). La entidad dispone todavía de unas provisiones de 4.528 millones para hacer frente a este riesgo, por lo que todavía le quedaría por dotar 776 millones.

Pero Rato ha expresado su confianza a los inversores en que está situación no se llegará a producir porque el análisis de sensibilidad se ha hecho calculando un descenso del precio de la vivienda del 20% y un desplome del valor del suelo del 40%. Tras agrupar en Banco Financiero y de Ahorro (BFA) la mayoría de los activos tóxicos, Bankia cuenta con una cartera  de suelo de 6.087 millones, cuyos propietarios están todos al corriente de pago. Además, sostiene que el 99% de estos terrenos son urbanos o urbanizables, según un estudio interno.

Entre los inversores existe la duda sobre si en esos números se han contemplado la posible bancarrota de clientes corporativos, como Reyal Urbis, que la semana pasada pidió otra nueva refinanciación -la tercera- ante la imposibilidad de pagar sus 3.600 millones de deuda, o el Valencia CF, al que Bankia le ha dado un año más para hacer frente a un crédito de 250 millones tras incumplir sus compromisos.

Cívica 'deslumbra' en la City

Mientras Bankia se ha centrado estas últimas 48 horas en presentarse a inversores españoles, los responsables de Banca Cívica han cogido la maleta para vender sus acciones a inversores extranjeros. Algunos gestores han comentado que la entidad resultante de la fusión de Cajasol, Caja Navarra, Caja Burgos y Caja Canarias está mucho mejor provisionada que la liderada por Caja Madrid y Bancaja. “No ha tenido que hacer banco bueno y banco malo y tiene una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 5% frente al 2,7% de Bankia”, explica desde un family office internacional. 

Sin embargo, la exposición de Antonio Pulido, presidente de Cívica, ha provocado cierta sorpresa entre la comunidad inversora extranjero. El primer ejecutivo de Cajasol aseguró ayer en Londres que “sabemos hacer dos cosas: invertir en la parte correcta del ciclo y optimizar el negocio bancario”. Asimismo, añadió que en las comunidades donde Cívica es líder “se está empezando a observar escasez de vivienda”.

Unas sentencias que contrastan con la política de provisiones que se ha visto obligado a hacer el nuevo grupo consolidado por sus errores a la hora de financiar proyectos. Porque Cívica ha realizado dotaciones extraordinarios cercanas a los 3.500 millones y tiene otros 8.800 millones de euros en créditos calificados como dudosos y substandar, sobre una cartera total de 52.000 millones.

Uno de los asistentes a la reunión en Londres comentó que “no nos han dado explicaciones sobre cómo van a evitar una situación similar en el futuro si la economía española continúa cuesta abajo. En este sentido, desde Banca Cívica responden que las provisiones adicionales cubren hasta un incremento de la morosidad del 18%.