Bankia sale a bolsa con pérdidas operativas de 24 millones en el primer trimestre

Bankia registró pérdidas de explotación de 24 millones en el primer trimestre, según la información recogida en el folleto de salida a bolsa del 'banco bueno' de Caja Madrid y Bancaja. Consiguió, eso sí, un beneficio neto de 35 millones, gracias a unos extraordinarios por venta de activos de 95 millones.

Así se recoge en las cuentas consolidadas de Bankia exigidas por la CNMV (sin comparación con 2010), que reflejan cómo sería su situación si hubiera existido como entidad independiente desde el 1 de enero. Desde la entidad señalan que esa cuenta no es representativa puesto que no recoge todos los ajustes posteriores realizados entre Bankia y BFA (la matriz de Bankia, el 'banco malo').

La estimación que sí incluye estos ajustes es la cuenta proforma, que es la que se presenta a los inversores y con la que se calculan las diferentes ratios del banco. Según esta contabilidad, que recoge operaciones posteriores a marzo, Bankia tendría un beneficio de explotación de 41 millones y un resultado neto de 91.

La causa principal de los números rojos señalados anteriormente, aparte de la debilidad de los márgenes -el de intereses cayó el 26,5% en el conjunto de Bankia y BFA-, son las fortísimas pérdidas por deterioro de activos, de 526 millones.

Se trata de provisiones para créditos morosos y ladrillos adjudicados "que pone de relieve que Bankia mantiene una política de máxima prudencia destinando los ingresos no recurrentes obtenidos durante el primer trimestre a reforzar el nivel global de provisiones", según explica el folleto de la salida a bolsa. Bankia consigue dar la vuelta a la cuenta y alcanzar el beneficio de 35 millones gracias a unas plusvalías extraordinarias de 95 millones procedentes de la venta de Genesa (empresa de energía renovables) a EDP y del sale & lease back de algunos lotes de oficinas.

En el lado positivo, la entidad que preside Rodrigo Rato espera que estas pérdidas operativas se reviertan a partir del tercer trimestre, cuando empiecen a aflorar las sinergias de la fusión de Caja Madrid, Bancaja, Ávila, Segovia, Laietana, Insular y Rioja. En tres años, se esperan ahorros de costes por 500 millones, de los que 280 se conseguirán este año. No obstante, el folleto tampoco ofrece previsiones de resultados a futuro.

Bankia nació con déficit de recursos propios

Aparte de las pérdidas trimestrales, la página 102 del documento muestra que Bankia fue creada con un déficit de recursos propios de 638 millones respecto a los mínimos que exige la ley, a 1 de enero de 2011. Su ratio de solvencia BIS -que engloba todo el capital, de mejor y peor calidad- se encontraba en el 7,62% frente al 8% exigido por la normativa. No obstante, se trata de una cifra artificial porque la entidad no existía entonces con su forma actual.

Además, Bankia cubrió ese déficit a 31 de marzo, cuando su ratio mejoró hasta el 8,03% y registró un superávit de 43 millones. Su ratio de capital principal, que es el relevante para cumplir el Real Decreto-Ley de recapitalización, se encontraba en el 7,99%, por debajo del 10% exigido a las entidades no cotizadas pero muy cerca del 8% de las que salgan al parqué.

Como adelantó El Confidencial en abril, esta mejora de ratios se debe a que el 'banco malo' (BFA) traspasa más activos que pasivos a Bankia, lo que contablemente incrementa sus fondos propios y hace que apenas necesite captar 1.045 millones para cumplir con el Decreto. Pero dado que la oferta es muy superior, esto significará que, al precio medio de la banda, el capital principal se elevará hasta el 10,4%, una posición muy holgada para afrontar mayores saneamientos, sobre todo en su fuerte exposición inmobiliaria.