Los grandes fondos se niegan a entrar en Bankia tras no poder acceder a su balance

Bankia tendrá que pensar en otra idea para recapitalizarse. La entidad liderada por Caja Madrid y Bancaja, que tenía previsto vender hasta un 15% del capital a grandes fondos, va a tener que cambiar de planes. ¿El motivo? Estos grandes inversores han rechazado entrar en la operación por la negativa del grupo financiero español a entregarles más datos sobre la situación real de su balance.

Así lo afirman varios de los interesados con los que ha contactado este medio, que se oponen a comprar una participación en Bankia si no se le permite acceder a los datos confidenciales del banco surgido de la integración de Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja. “Si no se puede hacer una due dilligence exhaustiva, nadie va a arriesgarse”, asevera una institución nacional que ha asesorado a un gran fondo estadounidense.

Según indican fuentes financieras, Bankia, con el visto bueno de Merrill Lynch, JP Morgan, UBS y Deutsche Bank (bancos coordinadores), había planteado vender entre un 10 y un 15% de su capital a fondos de capital riesgo, gestoras de pensiones o fondos soberanos. Para convencerles, el grupo presidido por Rodrigo Rato les había ofrecido dos cosas: la primera, entrar en esa primera fase de recapitalización con un descuento significativo sobre el precio final que se establecerá en la próxima Oferta Pública de Suscripción (OPS); la segunda, tener el derecho preferencial de adjudicación de acciones en la futura colocación para un importe de inversión similar.

Sin embargo, y pese a esta atractiva proposición, los inversores institucionales que se han reunido con la dirección de Bankia han desistido en sus intenciones. Entre los potenciales compradores, en los últimos meses se han citado los nombres de Blackstone, TowerBrook (de George Soros), Blackrock y Fidelity, así como los soberanos de Qatar y Abu Dhabi o el fondo estatal de pensiones de Noruega.

“No facilitar el acceso al balance real de estas cajas es no saber cómo funcionan los comités de riego de los grandes fondos de inversión”, añaden desde un banco internacional que no ha sido contratado para vender acciones en la OPS.  En Bankia han decidido no dar más información especial a ningún inversor más allá de la que se incluya en el folleto informativo de la colocación para que todos, los institucionales y los minoristas, tengan las mismas oportunidades.

Distintas fuentes aseguran que se trata de un impedimento legal, pero otras argumentan que la entidad no quiere proporcionar más detalles de su balance de los que ya ha dado al Banco de España. “Fuera de España se duda de que la supervisión que ha hecho Miguel Ángel Fernández Ordóñez sea la correcta como se demuestra los tardíos problemas de solvencia que han surgido. No hay credibilidad sobre las cuentas del sistema financiero español”, finaliza un experto del sector, que recuerde que se van a exigir descuentos muy severos sobre el valor en libros. Ante esta situación, Bankia se lo jugará todo a una carta, la salida a bolsa.

El salvavidas de Mapfre

A Bankia le puede ayudar el acuerdo alcanzado con Caja Madrid para el intercambio de activos en la actividad de bancaseguros. A finales de marzo, la caja compró el 48,97% de Banco de Servicios Financieros y la aseguradora se hizo con el 12,5% que la entidad madrileña tenía en Mapfre Internacional. Una transacción por la que Caja Madrid ingresó 188,6 millones de euros.

Ese acuerdo es más amplio e incluye la opción de compra de una participación de hasta el 5% en Bankia. Pero antes, Mapfre deberá adquirir a Bancaja el negocio compartido de seguros que tiene con Aviva. El grupo español ya ha contratado a un banco de inversión para que le ayude en la tasación de la joint venture con la multinacional británica. Fuentes financieras apuntan a que la entrada en Bankia puede hacerse a cambio de la recompra del negocio asegurador.