El banco bueno de Rato nace como la mayor 'inmobiliaria' de España

Bankia, el banco considerado como bueno tras aparcar en el holding Banco Financiero y de Ahorros (BFA) la mayoría de los activos tóxicos del grupo, no ha nacido precisamente limpio de ladrillo. La entidad tiene una exposición de crédito al sector promotor de 32.950 millones de euros, con una tasa de morosidad del 16,5% y un ratio de cobertura que no llega al 50%. Además, tiene otros 4.586 millones en activos inmobiliarios adjudicados. Esto convierte a Bankia en la entidad financiera con mayor riesgo inmobiliario, por encima de Santander, Caixa, CAM y BBVA.

Este es uno de los mayores riesgos sobre los que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) alerta en el folleto informativo de la Oferta Pública de Suscripción del 44% del capital.  Porque, agregando los créditos a empresas y a particulares (96.417 millones), la dependencia del sector inmobiliario representa el 61,8% del total de su cartera.

Sorprende que, tratándose del banco bueno, tenga esta enorme exposición. El conjunto de BFA y Bankia declaró en enero un crédito promotor de 41.280 millones, con una morosidad del 18%, y unos adjudicados de 11.048. La razón reside en que sólo ha traspasado al 'banco malo' el suelo y la financiación a suelo en situación moroso y subestándar, porque es lo que tiene peor imagen en los mercados y lo más difícil de vender.

De ahí que más que de banco bueno y malo, quepa hablar de 'banco regular'. Desde la entidad puntualizan que el porcentaje de crédito promotor sobre su activo total es del 16%, inferior a la media de los grandes bancos, y que sus competidores no tienen un nivel de provisiones tan alto como el de Bankia.

De los 32.950 millones concedidos a promotores, los préstamos dudosos ascienden a 5.437 millones, mientras que otros por valor de 4.871 millones están clasificados en situación de subestándar, es decir, tienen muchas posibilidades de entrar en la categoría de impagados. Por lo tanto, una mora del 16,5%.

La morosidad hipotecaria, mucho más contenida

Esta ratio mejora sensiblemente si se analiza la calidad crediticia de los préstamos concedidos a personas de a pie. Porque de los 96.417 millones, tan sólo son dudosos 3.185 y subestándar, 2.379 millones. Por tanto, la media de morosidad es del 3,5%. No obstante, la cobertura de esta cartera es de apenas el 35,7%.

En conjunto, el total de créditos dudosos de Bankia asciende, según datos pro forma, a 11.542 millones, mientras que el volumen de los que podrían caer en el impago es de 10.633 millones. Como la cartera total es de 198.601, el ratio de mora es del 5,8%. Como se ha dicho anteriormente, Rodrigo Rato optó por trasladar el grueso de los activos ligados al suelo a BFA, lo que ha permitido que Bankia apenas tenga 6.087 millones destinados a financiar terrenos y que ni un euro sea moroso.

El panorama no es muy halagüeño si se tiene en cuenta el análisis de sensibilidad que ha hecho Bankia sobre las pérdidas esperadas de su cartera relacionada con el ladrillo para 2011. La entidad estima que, teniendo en cuenta un crecimiento del PIB del 0,2%, una caída del 1,4% de los afiliados a la Seguridad Social y un aumento de los tipos de interés, podría traducirse en unas pérdidas de 5.304 millones por deterioro de activos. Como el grupo que saldrá a cotizar el próximo 20 de julio tiene unas provisiones adicionales de 4.528 millones, el resultado es un déficit de coberturas de hasta 776 millones.