Banca Cívica ofrece más descuento todavía: entre el 63% y el 74%

Son las consecuencias de querer salir a bolsa al mismo tiempo que un monstruo como Bankia: que si el banco grande tiene que dar un fuerte descuento, el pequeño lo tiene que ofrecer aún mayor. Es lo que ocurre con Banca Cívica, que acaba de registrar su folleto de la OPS en el que se contempla un descuento de entre el 63% y el 74% sobre el valor en libros (antes de la ampliación).

El documento recoge una banda de precios no vinculante de entre 2,7 y 3,8 euros por acción, lo que valora la fusión de Caja Navarra, Canarias, Burgos y Cajasol entre 742,5 y 1.045 millones. Dado que su valor en libros es de 2.778,1 millones, estas valoraciones se sitúan entre 0,26 y 0,37 veces dicho valor.

Tras la ampliación, en caso de que tenga éxito, el descuento se reducirá a un rango entre el 32% y el 51% respecto al valor en libros. La valoración de Banca Cívica tras la ampliación, es decir, su capitalización bursátil, se situará entre 1.342,3 y 1.889,1 millones. Esta cifra es muy inferior a los 2.500 millones en que la valoró su copresidente, Antonio Pulido, en el mes de marzo.

Pero la entidad no ha tenido más remedio que bajar sus pretensiones de esta manera para poder coincidir con Bankia en la captación de inversores. De hecho, la intención inicial de Banca Cívica era anticiparse a la entidad que preside Rodrigo Rato. Al final va a tener el mismo calendario: fijará su precio definitivo el 18 de julio y debutará en bolsa el 20.

Banca Cívica pretende colocar en el mercado 222,14 millones de acciones (sin incluir el green shoe, opción de compra para los bancos colocadores), lo que supone el 80,78% de su capital actual y el 44,68% tras la ampliación. Según la banda de precios, esta participación está valorada entre 599,8 y  844,1 millones de euros.

En este caso, la oferta se divide al 50% entre el tramo minorista y el institucional, mientras que Bankia destina el 60% al primero y el 40% al segundo.