previa quita de la deuda bancaria

El fondo oportunista PHI negocia la compra de Imaginarium para evitar su liquidación

PHI Industrial ha presentado una oferta en firme para quedarse con la compañía zaragozana, incapaz de hacer frente a la deuda contraída con los bancos

Foto: El presidente de Imaginarium, Félix Tena. (Reuters)
El presidente de Imaginarium, Félix Tena. (Reuters)

Félix Tena, el mayor accionista de Imaginarium, cree haber encontrado el salvador para la cadena de juguetes, al borde de la liquidación. Según han confirmado distintas fuentes, PHI Industrial, un fondo oportunista dedicado a hacerse con empresas en graves problemas financieros, ha presentado una oferta en firme para quedarse con la compañía zaragozana, incapaz de hacer frente a la deuda contraída con CaixaBank, Sabadell, Bankinter, BBVA y Santander. Se trata del mismo 'private equity' que en enero se quedó con Lladró, el fabricante valenciano de piezas de porcelana.

Esta oferta vinculante permitió ayer al dueño de Imaginarium ganar tiempo para evitar someter a la junta general de accionistas la necesidad de realizar una ampliación de capital de al menos cinco millones de euros para restituir el patrimonio y salir del actual estado de causa de disolución. “Habida cuenta de que las pérdidas acumuladas han dejado reducido el patrimonio neto por debajo de su capital social, la sociedad debe adoptar las medidas necesarias para restablecer su equilibrio patrimonial o, en su defecto, promover su disolución”, rezaba el primer punto del orden del día de la junta.

Tena esgrimió este jueves que Imaginarium ha recibido el interés de diversos inversores y cuenta desde el pasado 16 de mayo con una oferta vinculante por parte de un inversor interesado en aportar recursos suficientes para subsanar la situación patrimonial y financiera, así como para acometer su plan de negocio. El inversor es PHI Industrial, cuya propuesta depende de que previamente se alcance un acuerdo con los bancos acreedores para alargar el vencimiento de la deuda.

La característica 'doble puerta' de Imaginarium.
La característica 'doble puerta' de Imaginarium.

Según distintas fuentes, las conversaciones con CaixaBank, como banco agente, y el resto de entidades las está liderando Deloitte después de que KPMG se saliera del proceso. La clave de las negociaciones es que los acreedores acepten una quita sobre los 40 millones de euros que adeuda Imaginarium, cuya generación de 'cash flow' hace imposible cumplir con sus obligaciones. De hecho, la compañía, que ha llegado a tener ebitda negativo en momentos puntuales, ya no pudo atender el pago de los préstamos, pese a que fueron refinanciados hace menos de dos años.

Quita bancaria imprescindible

El fondo dirigido por Alexander Wit y Jordi Bricio ha pedido a CaixaBank, Sabadell, Santander, BBVA y Bankinter —que aplican una quita “significativa” a la deuda financiera— reestructurar el pasivo resultante y mantener abiertas las actuales líneas de financiación del circulante. La oferta de PHI Industrial cuenta “con el visto bueno del consejo de la sociedad”, es decir, de Félix Tena, que perdería la mayoría de control de la cadena de juguetes.

El presidente y fundador ha mostrado su confianza en la entrada inminente de PHI Industrial para aportar el capital suficiente. “No solo para solventar la actual situación financiera y patrimonial, sino para asegurar el futuro y poder acometer con éxito el plan de negocio de la compañía, permitiendo a Imaginarium recuperar la posición que ha tenido y merece en el mercado”, asevera en el comunicado.

Exterior de las oficinas centrales de Imaginarium.
Exterior de las oficinas centrales de Imaginarium.

Lo cierto es que Tena lleva más de un año negociando con distintos potenciales compradores sin que hasta la fecha ninguno se haya comprometido a inyectar capital. Según algunos de los que han visto los números de Imaginarium, además de los gruesos errores estratégicos, como su expansión por Rusia e Italia, el verdadero problema es que los productos no se venden.

PHI Industrial está focalizado en adquirir empresas con problemas financieros con valoraciones de derribo, recapitalizarlas y venderlas posteriormente a un precio muy superior. No obstante, su última inversión no ha ido como esperaba, ya que declaró el concurso de acreedores de Abelan Catalana, una compañía catalana dedicada al papel y al cartón, filial de Abelan Board Industrial

PHI Industrial no ha respondido a las llamadas de este periódico para conocer su versión sobre esta información.

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