Un 76% más no es suficiente para Indra... Los márgenes le cuestan un castigo del 6%

De nada sirve registrar un incremento del beneficio de dos cifras. Lo que importa al mercado son las expectativas y, en este caso, Indra ha fallado a pesar de haber ganado en el primer trimestre del año un 76% más que el año anterior. Y es que no ha cumplido con las previsiones del consenso en lo que a la evolución del margen antes de extraordinarios, EBIT, se refiere con un aumento del 5,2% frente al 5,9% estimado por los analistas de Bloomberg.

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Según ha comunicado la compañía, entre enero y marzo obtuvo un beneficio neto de 21,2 millones de euros gracias al crecimiento en ventas en Europa y España, y en el de las áreas de defensa y servicios financieros. Los ingresos ascendieron a 638 millones de euros, un 2 % más que en los tres primeros meses de 2016, aunque en moneda local registraron un descenso del 1 %. El resultado bruto de explotación (ebitda) cayó un 10 % respecto al primer trimestre de 2017 y ascendió a 48 millones de euros.

De esta manera, las acciones han reaccionado con fuertes caídas en el Ibex 35, donde se desploman más de un 6% hasta los 11,9 euros por título. Eso después de ganar un 24% en lo que llevamos de año. Por eso, todo apunta a que los inversores se van a tomar un respiro hasta septiembre que en el día del inversor de a conocer la actualización de las previsiones con la recién adquirida Tecnocom.

No genera caja

De vuelta a los resultados, destacar que Europa y España fueron las dos regiones donde más crecieron las ventas, con incrementos del 16% y del 5%, respectivamente, mientras que los negocios en que más aumentaron fueron defensa y seguridad, un 11% más que en el primer trimestre de 2017, y servicios financieros, con un 5 %.

El mayor descenso lo registró el segmento de T&D (transporte y defensa), con una disminución de las ventas del 1%. La contratación bajó un 7 % por la estacionalidad del negocio de elecciones y por la pérdida del contrato de externalización con Vodafone.

Los otros ingresos, integrados principalmente por la capitalización de gastos de I+D y subvenciones, ascendieron a 9,3 millones de euros, 400.000 euros más que en el primer trimestre de 2016.

La generación de caja en el trimestre fue de -5 millones de euros, un resultado que Indra considera bueno dado el elevado volumen de cobros (cerca de 80 millones de euros) que estaban estimados para los primeros meses del año y que se adelantaron al cuarto trimestre de 2016.