Banco Popular ya vale menos de 4.000 millones tras otro desplome del 4%

Resta y sigue. El Banco Popular ha sufrido este miércoles otro desplome del 3,81% en bolsa hasta un nuevo mínimo histórico de 0,93 euros, con lo que su capitalización se sitúa por primera vez por debajo de los 4.000 millones. El mercado mantiene su absoluta desconfianza en la entidad, tras sus malos resultados trimestrales, las dificultades para desconsolidar su banco malo y el hecho de que sea el único banco español donde crecen los activos tóxicos, algo que ha sentado muy mal a los inversores.

La caída de este miércoles es la cuarta consecutiva desde la presentación de resultados el viernes pasado, unas cuentas que fueron recibidas con un batacazo del 8,42% ese día, a pesar de que el banco ya había avisado de que no cumpliría las previsiones del consenso de analistas. Desde entonces, la pérdida acumulada es del 15,31%, lo que lleva el saldo negativo anual hasta el -65,2%.

La capitalización actual del Popular se queda en 3.924,06 milllones, la menor de su historia. Los inversores que acudieron a la macroampliación de junio (a un precio de 1,25 euros), con la que el banco intentaba salvar su complicada situación, pierden ya el 25,2%. Y eso, si ya eran accionistas; si no lo eran y tuvieron que comprar derechos, su precio de entrada pudo situarse perfectamente por encima de 1,40 euros. La acción cotizaba entonces a 1,42, lo que significa que, desde entonces, la capitalización del Popular se ha 'comido' los 2.500 millones de la ampliación.

Incapaz de reducir sus activos tóxicos

Fuentes del mercado señalan que una de las cosas que peor ha sentado de los resultados es que el Popular es el único banco donde crecen los activos tóxicos -créditos morosos e inmuebles adjudicados- frente al resto del sector, que lleva años reduciéndolos. JP Morgan calcula que la morosidad del Popular asciende a 17.500 millones (1,5 veces el valor tangible del banco con un nivel de cobertura con provisiones del 39%) y los adjudicados, a 16.800 millones (1,4 veces dicho valor, con una cobertura del 34%).

Más grave que estos elevados niveles y que una cobertura muy inferior a la del resto de los bancos es que estos activos volvieron a aumentar en el tercer trimestre. Según Ahorro Corporación, los saldos morosos aumentaron un 0,6% trimestre sobre trimestre -si bien todavía registran un descenso del -6,2% respecto al mismo período de 2015- "por unas muy débiles cifras de recuperaciones (en la evolución de las entradas brutas sí se observó mejora)". En cuanto a los activos adjudicados, las ventas ascendieron a 479 millones en el tercer trimestre, lo que deja el cómputo de los nueve primeros meses de 2016 en 1.554 millones, con un descenso del –2,1% interanual.

El mercado no cree que venda 15.000 millones

"Recordemos que la reducción de los activos improductivos es la prioridad del grupo: el objetivo es reducirlos en –15.000 millones hasta 2018 (–45% del saldo bruto), objetivo muy ambicioso a la luz de los últimos datos", concluye la analista de esta firma Nuria García. Bankinter coincide con esta visión: "La reducción de los 15.000 millones de activos improductivos entre 2016 y 2018 parece una tarea más difícil si no se materializa una tendencia a la baja". Si no puede cumplir este objetivo, para lo que es crucial que pueda desconsolidar 6.000 millones en el banco malo Sunrise, firmas como N+1 creen que será inevitable otra ampliación de capital.

El Popular no ha ofrecido una tasa de morosidad para el conjunto del banco, -sí ha reconocido que su morosidad inmobiliaria alcanza el 45%- pero la analista de Bankinter Marisa Mazo estima que dicha tasa se ha incrementado hasta el 12.8% frente al 12.3% del trimestre anterior.