Santander vuelve a encallar en el negocio de infraestructuras y sale por sorpresa de Cubico

Nuevo paso atrás de Banco Santander en el negocio de los fondos de infraestructuras, un negocio que parece gafado para la entidad presidida por Ana Patricia Botín. Apenas un año después de haber creado la firma Cubico Sustainable Investments, un gigante valorado en 2.000 millones de dólares (1.800 millones de euros), junto a los canadienses PSP y The Ontario Teachers, el banco cántabro ha decidido vender su participación.

Las tres partes han llegado a un acuerdo por el cual los norteamericanos adquirirán al español sus participaciones de manera proporcional, lo que hará que se repartan el vehículo a partes iguales, una transacción ya solo pendiente de que se cumplan las condiciones de cierre de rigor.

La salida de Santander de Cubico se produjo a finales de julio, en un momento especialmente crítico para el fondo, que había quedado finalista en el proceso de compra de T-Solar, la filial fotovoltaica de Isolux, empresa donde la entidad cántabra es, junto a CaixaBank y Bankia, el principal acreedor.

Consultados por este medio, desde el banco se han limitado a señalar que su decisión de abandonar este proyecto responde a su deseo de centrarse en el negocio bancario tradicional. Un mensaje que contrasta con el lanzado en mayo de 2015, cuando se creó Cubico sobre la base de activos que ya tenía la entidad y con su capital intelectual.

Camino de ida y vuelta

Para echar a rodar el nuevo fondo, Santander traspasó al vehículo 18 activos de energías renovables e infraestructuras de agua que tenía repartidos por todo el planeta, y que fueron valorados en 2.000 millones de dólares, así como a las 30 personas que formaban el equipo Asset & Capital Structuring (A&CS) del banco, con Marcos Sebares a la cabeza, quien fue nombrado consejero delegado del fondo.

Entonces, desde el banco se aseguró que Cubico era "la culminación de casi dos años de trabajo, que comenzó en 2013, al identificar la oportunidad de venta y los mejores socios para desarrollar esta innovadora iniciativa. Estamos encantados de lanzar esta nueva 'joint venture' con Teachers y PSP Investments, dos de los fondos de pensiones más conocidos dentro de la inversión en infraestructura. Confiamos en que supondrá un hito para Santander y la industria de la infraestructura renovable y del agua".

PSP y The Ontario Teachers prevén seguir con el equipo que heredaron de Santander, al frente del cual está Marcos Sebares como consejero delegado

PSP y The Ontario Teachers prevén continuar con el equipo humano heredado de la entidad y con Sebares como máximo responsable, a pesar de la salida de Santander, ya que los dos gigantes canadienses siguen confiando en las posibilidades a largo plazo de este vehículo, que en su primer año de vida ya ha cerrado cuatro adquisiciones y abierto oficinas en Londres (donde está la sede), Milán, Sao Paulo y Ciudad de México.

La rápida salida de Santander de este fondo recuerda a lo ocurrido en 2009, cuando la entidad dio de baja el fondo Infraestructuras II que había creado apenas dos años antes, con la idea de crear un gigante dotado con 1.500 millones de euros.

Era la segunda ocasión en que el banco trataba de dar un mordisco a este tipo de activos, y la segunda en que sus planes no salían como preveía, ya que anteriormente había creado Santander Infraestructuras I, vehículo que está en pleno proceso de liquidación, tras haber tenido que pedir prórroga más allá de sus iniciales 10 años de vida, y cuyos logros tampoco llegaron a ser los esperados, aunque entrara en empresas de la talla de las británicas Thames Water y Cory.