La cúpula de ACS pierde el 'primer round' para embolsarse 210 millones en acciones

No ha podido ser. Este domingo, 1 de mayo, se ha cumplido el plazo de dos años que marcó ACS para poder ejercer su plan de stock options, una jugosa prebenda de 210 millones de euros creada para premiar a 62 directivos del grupo de infraestructuras, con el presidente, Florentino Pérez, y su eterno delfín, Marcelino Fernández Verdes, a la cabeza.

Esta generosa retribución estaba condicionada a que el precio de la acción de ACS alcanzara los 33,8992 euros, importe un 17% superior a los 28,88 euros en que cerró el valor el pasado viernes, lo que convierte en papel mojado la ventana abierta para cobrar este generoso bonus.

Se trata del segundo plan de acciones fallido del grupo de infraestructuras, ya que el aprobado en abril de 2010 también cayó en saco roto, ante la imposibilidad del título de alcanzar los 34,15 euros exigidos. Precisamente, para compensar este golpe se lanzaron las 'stock options' de 2014, que rebajaron un 2% el objetivo de cotización. Pero ha sido insuficiente.

Cuando la compañía anunció este segundo programa de incentivos, dejó abierta la puerta a que estas opciones se ejercieran "durante el segundo y tercer años siguientes al, inclusive, 1 de mayo de 2014".

Esto significa que los beneficiarios aún tienen la esperanza de que durante los próximos doce meses el valor remonte en bolsa y puedan terminar beneficiándose. El propio Florentino Pérez activó el pasado verano las 540.950 opciones que le reconoce corresponden, con el 1 de mayo de 2017 como fecha máxima de periodo de canje.

El problema es que, según el consenso de analistas de Bloomberg, dentro de un año la situación seguirá siendo la misma, ya que el precio objetivo que confieren al valor para esa fecha es 32,09 euros; y sólo 7 de las 21 que construyen esta referencia ven el título por encima de los 33,89 euros necesarios.

Los analistas siguen sin verlo

El precio de ejercicio marcado se ha demostrado muy difícil de alcanzar desde que se lanzó el plan, como demuestra el hecho de que el título apenas ha conseguido cerrar por encima de la ansiada cota en nueve sesiones desde que se puso en marcha el marcador, y eso fue en un ya lejano junio de 2014.

En cambio, todavía están recientes las heridas de los mínimos de 19,31 euros que marcó ACS el pasado noviembre, momento a partir del cual el título ha conseguido remontar el vuelo, hasta el punto de haberse anotado una ganancia del 50%, espectacular, pero insuficiente.

Florentino Pérez y Marcelino Fernández son los dos grandes perjudicados de la incapacidad del grupo para alcanzar los niveles esperados en bolsa, ya que cada uno de ellos es beneficiario de 540.950 opciones, lo que significa que en esta última fiesta del Trabajo han visto esfumarse la posibilidad de embolsarse 18,33 millones de euros cada uno.

Por su parte, al director general corporativo de la compañía, Ángel García Altozano, y al al consejero-secretario general de ACS, José Luis del Valle, les correspondían 418.266 acciones.