Gol de Telefónica: se apunta la primera subida de ingresos en España en siete años

Han tenido que pasar 2.555 días, 84 meses o 28 trimestres consecutivos para que Telefónica registre por primera vez en siete años un incremento de ingresos en España. Según indican fuentes financieras, el grupo de telecomunicaciones anunciará este viernes un aumento del 1% de la cifra de negocios en nuestro país, algo que no ocurría desde septiembre de 2008. La mejora, pequeña en porcentaje, pero grande en volumen, supone un cambio total de tendencia tras perder miles de clientes de móviles por la competencia en el sector de los operadores virtuales.

La compañía ha comunicado a varias firmas de análisis que entre julio y septiembre obtuvo unos ingresos aproximados de 3.000 millones de euros, una cifra que representa el primer incremento interanual desde que estallara la crisis en 2008. Aunque Telefónica lanzó varios planes de reestructuración en España, con un ERE para más de 6.000 personas, campañas masivas de 'marketing' y agresivas promociones de precios, la empresa no consiguió evitar el trasvase de clientes a los nuevos operadores, lo que se tradujo en una caída continuada de la facturación.

Un descenso que ha reducido la cifra trimestral de negocios en España desde los 5.300 millones que ingresaba en 2008 a los poco más de 3.000 millones que anunciará el viernes. No obstante, estos 3.000 millones suponen un hito en la cuenta de resultados del grupo en nuestro país, donde Telefónica obtiene el 25% de los ingresos globales. Así lo destacan brókers como Banco Santander, Morgan Stanley y Mirabaud, los cuales explican el cambio de tendencia por el fin de la huelga de los instaladores de fibra, el incremento de precios aplicado en el segmento móvil en marzo y en Movistar TV (cinco euros) en mayo, y por la portabilidad de septiembre, mes en el que Telefónica registró la menor pérdida de clientes en tres años.

Estos 3.000 millones suponen un hito en la cuenta de resultados del grupo en nuestro país, donde Telefónica obtiene el 25% de los ingresos globales

No obstante, la apuesta de la operadora dirigida por César Alierta por los contenidos, especialmente el fútbol, tendrá un coste elevado, puesto que la compañía espera un descenso del beneficio operativo de España entre el 2 y el 3% y una caída del margen, desde el 46 hasta el 44,6%. Es decir, la compañía facturará más, pero será menos rentable. Una coyuntura que, según Morgan Stanley, podría continuar en función de si Telefónica paga finalmente por distribuir los partidos de la Champions League y si apuesta por quedarse con los derechos de la Liga española los tres próximos años.

Para el conjunto del grupo, Telefónica espera obtener unos ingresos de 11.850 millones, con un crecimiento del 10% respecto a los nueve primeros meses de 2014, y un beneficio operativo de 3.700 millones, un 3,6% más, gracias a la incorporación de GVT. No obstante, este aumento de beneficio operativo representaría un descenso de tres puntos porcentuales respecto al segundo trimestre del año por el impacto de las divisas en el resultado del 'holding', sobre todo por la depreciación del real brasileño -caída del 23%-, del peso colombiano y del bolivar venezolano.

Toque de atención de la SEC

En todo caso, los resultados que presente Telefónica este viernes y en convocatorias sucesivas deberán ser más exhaustivos que los últimos que ha comunicado a la Securities Exchange Commission (SEC), el regulador bursátil de Estados Unidos. El homólogo de la CNMV española le ha reclamado por dos ocasiones más precisión a la hora de detallar el motivo de la tendencia descendente de los resultados del grupo en los últimos años, al considerar que las explicaciones son poco concretas e insuficientes.

La SEC le dio el primer toque de atención a Telefónica el pasado 24 de junio, cuando Larry Spirgel, director del área de telecomunicaciones del organismo regulador, envió una misiva a César Alierta en la que exigía que cumpliera con los requerimientos de información adicionales en relación a los motivos por los que desde 2010 la compañía viene sufriendo una caída continuada en los ingresos operativos, el beneficio anual y la generación de caja.

La petición cita las páginas 76 y 95 del informe de resultados presentado por Telefónica a la CNMV americana a finales de febrero, documento en el que la multinacional española expone que esta tendencia negativa se ha producido por el impacto de la depreciación de las divisas de los países en los que el grupo está presente. Se refiere sobre todo a Brasil, la gran esperanza de Telefónica, Venezuela, donde ha tenido que provisionar más de 2.000 millones, y Argentina.