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Popular admite que tardará entre tres y cinco años en volver a una rentabilidad "normal"
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DESCARTA HACER COMPRAS QUE DILUYAN AL ACCIONISTA

Popular admite que tardará entre tres y cinco años en volver a una rentabilidad "normal"

El Popular ha presentado la rentabilidad más baja de la gran banca en el trimestre. Y, aunque confía en volver a niveles "normales" gracias a la economía, admite que puede tardar hasta cinco años

El ROE (rentabilidad sobre recursos propios) del Popular en el primer trimestre se situó en el 2,86%, con una ligera mejora respecto al 2,77% del mismo período de 2014. Se trata del nivel más bajo del sector, en un momento en que la falta de rentabilidad del negocio bancario es la gran preocupación de todas las entidades y del propios supervisor único europeo, el BCE. El banco que presideÁngel Ronconsidera que una rentabilidad "normal" se situaría entre el 7% y el 8%, que es el nivel en que se sitúa actualmente el coste de capital, y estima que puede tardar en volver a esas cotas entre tres y cinco años.

En la presentación de resultados trimestrales, Francisco Gómez, consejero delegado del Popular, se ha mostrado confiado en que el ROE"evolucione favorablemente en los próximos trimestres y años, y que alcance los niveles tradicionales del banco a medio plazo". Más adelante, ha estimado que los niveles tradicionales son aquellos que superan el coste de capital (lo que hace rentable a un negocio por definición), lo que significa que debe alcanzar ese 7%-8% citado. Y también ha matizado que entiende por medio plazo entre tres y cinco años.

No obstante, ha matizado que, "si la situación económica mantiene su mejoría actual, veremos cómo estos plazos se acortan. Nos ayuda la recuperación por dos vías: pornuestro modelo de negocio basado en las pymes, que crecerá más, y por la reducción de los activos improductivos, que ya se está acelerando". Las estimaciones de Gómez coinciden con las de algunos grandes bancos, que estiman que el ROE medio de la banca en España se situará en el 8% dentro de cinco años... y eso, en el mejor escenario posible, que contempla una subida de tipos en algún momento de ese período.

Estas modestas previsiones contrastan con unos inversores que exigen un mínimo del 10% para un negocio con tantas exigencias regulatorias y tantos riesgos como es el bancario. A este respecto, el propio Ron reconoció la semana pasada que "cabe la posibilidad de que tardemos una década en volver a un ROE del 10%. Hay una presión brutal para construir más capital que es difícil de rentabilizar. Al ver que esto te protege de una crisis,la rentabilidad exigida al capital será menor porque la percepción del riesgo es mejor en unos bancos más capitalizados y más solventes". No obstante, descartó que esa rentabilidad vaya a llegar a los bajos niveles de las eléctricas.

Descarta nuevas adquisiciones dilutivas

Precisamente, la falta de rentabilidad va a impulsar un nuevo proceso de concentración en el sector, a juicio de la práctica totalidad de las entidades. El propio Popular reconoce que "es probable que veamos más concentración por necesidades de rentabilidad y que se reduzca el número de entidades. Es difícil que sobrevivan entidades sin un modelo de negocio rentable a largo plazo", aunque Gómez ha añadido que espera que "se adopten las medidas necesarias para preservar la sana competencia" en el sector.

A este respecto, el consejero delegado del Popular ha querido tranquilizar a sus accionistas al asegurar que cualquier operación que se plantee el Popular "debe ser acretiva desde el principio", lo que evitará una nueva dilución como las que han sufrido con las sucesivas ampliaciones que ha tenido que acometer la entidad para superar sus problemas de solvencia durante la crisis. Esa es la razón por la que han descartado operaciones como la compra del Espirito Santo portugués o las filiales de crédito al consumo de Citi en Latinoamérica.Asimismo, Gómez ha dejado claro que Popular será el integrador en cualquier operación, es decir, que no será absorbido por otra entidad más grande.

El ROE (rentabilidad sobre recursos propios) del Popular en el primer trimestre se situó en el 2,86%, con una ligera mejora respecto al 2,77% del mismo período de 2014. Se trata del nivel más bajo del sector, en un momento en que la falta de rentabilidad del negocio bancario es la gran preocupación de todas las entidades y del propios supervisor único europeo, el BCE. El banco que presideÁngel Ronconsidera que una rentabilidad "normal" se situaría entre el 7% y el 8%, que es el nivel en que se sitúa actualmente el coste de capital, y estima que puede tardar en volver a esas cotas entre tres y cinco años.

Rentabilidad Ángel Ron
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