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Bankia sufre una pérdida real de 1.000 millones con la venta del 4,94% de Iberdrola
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LAS PROVISIONES PERMITEN UNA PLUSVALÍA CONTABLE

Bankia sufre una pérdida real de 1.000 millones con la venta del 4,94% de Iberdrola

La colocación del 4,94% de Iberdrola realizada por Bankia entre ayer y hoy ha generado una plusvalía contable de 266 millones según la entidad. Pero el

Foto: Sede de Bankia (i) en la Plaza Castilla de Madrid. (EFE)
Sede de Bankia (i) en la Plaza Castilla de Madrid. (EFE)

La colocación del 4,94% de Iberdrola realizada por Bankia entre el miércoles y el jueves ha generado una plusvalía contable de 266 millones según la entidad. Pero el resultado real de la operación es muy distinto: la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri ha sufrido una pérdida real de cerca de 1.000 millones por la diferencia entre lo que invirtió Bancaja en esa adquisición (unos 2.500 millones) y lo que ha recuperado con la venta (1.527 millones). Ahora bien, había provisionado en exceso esa pérdida –lo que le provocó otras en años anteriores–, con lo que el precio de venta conseguido (4,85 euros) le permite liberar provisiones y apuntarse una plusvalía contable.

Según se recoge en la memoria de Bancaja de 2007, esta traspasó su posición completa en Iberdrola (el 6,03% entonces) a un vehículo conjunto con Banco de Valencia por un valor de 3.039.190.446,80 euros. Según fuentes conocedoras de la operación, este traspaso debe hacerse al valor de adquisición, porque "la normativa contable no permite aflorar una plusvalía en operaciones con filiales". La caja valenciana integrada en Bankia adquirió un 1% inicial de la eléctrica en 2003, y un 5% adicional en varias adquisiciones a lo largo de 2007. Desde entonces, esa posición se ha diluido en varias ampliaciones de capital y pequeñas ventas.

Si aplicamos este valor de adquisición al 4,94% vendido ahora, obtendremos un importe de 2.489 millones aproximadamente. Si restamos los 1.527 millones obtenidos con la venta, la minusvalía asciende a 962 millones. No obstante, estas cifras deben ajustarse por las diferentes operaciones acaecidas en estos años, pero la diferencia exacta no difiere sustancialmente de esta. Un portavoz de Bankia declinó facilitar una cifra.

La entrada inicial en Iberdrola respondió a una operación política auspiciada por el entonces recién elegido presidente de la Generalitat Valenciana, Francisco Camps, por la que Bancaja y CAM tomaron posiciones en la eléctrica. Pero el grueso de la compra se realizó en 2007, cuando Bancaja debía reinvertir las fuertes plusvalías generadas con su salida de Metrovacesa en 2006; para que estas estuvieran exentas de impuestos, debía comprar el 5% de una compañía según la norma fiscal española, lo que explica que pasara del 1% al 6% de Iberdrola. Posteriormente, Bancaja se convirtió en el principal aliado de Ignacio Sánchez Galán, el presidente de Iberdrola, en su guerra contra Florentino Pérez (ACS).

El presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri (E. Villarino)
En los meses en que se realizaron estas compras, la cotización de Iberdrola osciló entre 8 y 11 euros a precios actuales (entonces valía cuatro veces más porque posteriormente hizo un split o división del nominal de cuatro acciones nuevas por cada una antigua). Ante el desplome de la cotización de la eléctrica –como del conjunto de la bolsa– a partir de 2007, esta posición quedó muy por debajo del precio de adquisición, por lo que BFA –una vez que se integró Bancaja– ya tuvo que provisionar 650 millones en 2010 para cubrir ese deterioro. En 2012 completó esa provisión con el dinero del rescate europeo, aunque la entidad nunca ha revelado cuál fue esa dotación exacta. En todo caso, fue superior a la pérdida cosechada con la venta actual, de ahí las plusvalías contables que podrá utilizar para incrementar su capital o las provisiones de otros activos problemáticos.

Bankia vende toda su cartera

Como es sabido, Bankia debe desprenderse de todas sus participaciones industriales como parte del plan de reestructuración impuesto por Bruselas para autorizar las ayudas públicas de 22.400 millones recibidas. Iberdrola era la 'joya de la corona', es decir, la participación con mayor valor de mercado. Dentro de este mismo proceso, la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri se ha desprendido de su participación en Indra (20%), IAG (12%) y Mapfre (12%), entre otras, y ha ingresado un total de 3.945 millones con unas plusvalías netas de 780,2 millones de euros.

Hasta ahora, la venta de su participación en el holding resultante de la fusión de British, Iberia y Vueling era la que mayores plusvalías le había reportado, con un total de 167 millones de euros. Por la colocación de Mapfre, la cifra alcanzó los 165 millones de euros, mientras que por NH Hoteles, de cuyo capital también ha salido, las plusvalías fueron de 67 millones.

Este mismo jueves también ha procedido a la venta del 16,5% que poseía en Deoleo al fondo CVC, según ha adelantado El Confidencial. Además, la entidad tiene en su poder un 19,07% de Metrovacesa y un 24,95% de Realia.

La colocación del 4,94% de Iberdrola realizada por Bankia entre el miércoles y el jueves ha generado una plusvalía contable de 266 millones según la entidad. Pero el resultado real de la operación es muy distinto: la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri ha sufrido una pérdida real de cerca de 1.000 millones por la diferencia entre lo que invirtió Bancaja en esa adquisición (unos 2.500 millones) y lo que ha recuperado con la venta (1.527 millones). Ahora bien, había provisionado en exceso esa pérdida –lo que le provocó otras en años anteriores–, con lo que el precio de venta conseguido (4,85 euros) le permite liberar provisiones y apuntarse una plusvalía contable.

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